Человек, который разгадал рынок. Как математик Джим Саймонс заработал на фондовом рынке 23 млрд долларов - Грегори Цукерман

покупку и продажу определенных активов на постоянной основе, обеспечивая тем самым ликвидность рынка: при недостаточном объеме встречных заявок трейдер всегда может совершить сделку с маркетмейкером. Поскольку такие участники рынка, подобно пунктам обмена валюты, совершают сделки на постоянной основе, они мало зависят от направления движения цен, поскольку источником их дохода является спред, т. е. разница между котировками покупки и продажи. (Прим. науч. ред.)

71

Чикагская торговая палата (CBOT) – старейшая фьючерсная биржа США, основанная в 1848 г. В настоящее время является частью CME Group – объединенной Чикагской товарной биржи. (Прим. науч. ред.)

72

Странно, что партнеры не сообщили об этом в Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC), ведь такая практика, известная как «забегание вперед» (front running), является явным проявлением конфликта интересов и запрещена на финансовом рынке США. (Прим. науч. ред.)

73

5%-ная комиссия за управление была установлена в 1988 году после того, как Штраус сообщил Саймонсу, что для запуска компьютерной системы, а также оплаты других операционных расходов компании ему необходимо примерно 800 000 долларов, что на тот момент составляло 5 % от имеющихся в управлении 16 миллионов долларов. Саймонс считал, что это оптимальный размер комиссии и сохранял его по мере развития компании.

74

Колл-опцион – срочный контракт, дающий его держателю право купить актив по заранее определенной цене или отказаться от сделки. Держатель такого опциона имеет возможность получить достаточно высокую прибыль в случае роста цены актива. При этом, в отличие от покупки фьючерсного контракта, его убыток в случае падения цены актива всегда ограничен премией, уплаченной за опцион. (Прим. науч. ред.)

75

Книга Екклесиаста / под ред. Ю. Кулишенко. – М.: АСТ, 2017, 352 с. (Прим. пер.)

76

Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA, Dow Jones Industrial Average) – один из ключевых индикаторов фондового рынка США, представляющий собой среднее значение цен 30 акций ведущих американских корпораций. Для расчета индекса используется простая средняя арифметическая формула – это отличает его от большинства других индексов, например, S&P 500, где цены акций взвешиваются по размеру рыночной капитализации компаний. Индекс рассчитывается на постоянной основе с 1896 г. (тогда он включал 12 акций), а его состав пересматривается время от времени, и сегодня в него входят не только промышленные компании. (Прим. науч. ред.)

77

«Акциями роста» (momentum stocks) называют акции популярных на рынке компаний из перспективных отраслей, демонстрирующих хорошие показатели прибыли (выше среднего) и растущих в цене на протяжении последних месяцев. Несмотря на то что среди них нередко встречаются действительно качественные и перспективные компании, такие акции, как правило, несут в себе значительную спекулятивную составляющую и зачастую относятся к разряду переоцененных. Это приводит к тому, что во времена падения на бирже они часто теряют в цене сильнее, чем рынок в среднем. (Прим. науч. ред.)

78

Осцилляторы – показатели, рассчитываемые на основе исторических цен и изменяющиеся в определенном интервале. В отличие от трендовых индикаторов (например, скользящих средних), осцилляторы имеют опережающий характер и позволяют предсказать момент разворота рынка. Наиболее популярные осцилляторы, используемые в трейдинге: индекс относительной силы, стохастик, индикатор темпа и др. (Прим. науч. ред.)

79

«Медвежий рынок» подразумевает падение цен на рынке. (Прим. пер.)

80

«Голова и плечи» (англ. Head And Shoulders) – ценовая модель, которая используется для прогнозирования разворота тренда и отражает ситуацию, когда рынок не способен обновить максимумы (при восходящей тенденции)/минимумы (при нисходящей тенденции), что говорит о слабости текущего тренда и возможности ценового разворота. (Прим. пер.)

81

Смит А. Игра на деньги. – М.: Альпина Паблишер, 2012. 286 с. (Прим. пер.)

82

Торговля в зале Чикагской торговой палаты происходила в «ямах» (pits) – восьмиугольных платформах, имеющих несколько спускающихся к центру ступенек. Трейдеры располагались в различных зонах «ямы» в зависимости от месяца поставки фьючерса, которым они торговали. Такая конфигурация позволяла всем участникам торгов видеть друг друга. (Прим. науч. ред.)

83

Производные финансовые инструменты (деривативы) – общий термин, используемый для обозначения срочных финансовых контрактов – форвардов, фьючерсов, опционов и свопов. (Прим. науч. ред.)

84

Под финансовым инжинирингом понимается комбинирование финансовых инструментов с различными параметрами риска и доходности, а также моделирование и выпуск новых инструментов для реализации инвестиционной стратегии компании и эффективного управления рисками. (Прим. науч. ред.)

85

В пер. с англ. – «Моя жизнь в качестве кванта». (Прим. науч. ред.)

86

Имеются в виду фьючерсные контракты на фондовый индекс. (Прим. науч. ред.)

87

Торп Э. Обыграй дилера. Победная стратегия игры в блек-джек. – М.: КоЛибри, 2017. 288 с. (Прим. пер.)

88

Грэхем Б., Дэвид Д. Анализ ценных бумаг. – М.: Вильямс, 2016. 880 с. (Прим. пер.)

89

Фондовые варранты – разновидность опционов «колл» на акции. Главная особенность заключается в том, что варранты имеют статус ценных бумаг и выпускаются в ограниченном количестве непосредственно компанией-эмитентом акций, право на покупку которых они предоставляют. (Прим. науч. ред.)

90

В данном случае речь идет об арбитраже – краткосрочной торговой стратегии, направленной на получение прибыли, основанной на выявлении диспропорций в ценах взаимосвязанных финансовых инструментов. Такие операции привлекательны для трейдеров из-за низкого уровня риска и практически гарантированной прибыли, практически не зависящей от общего направления движения цен на рынке. В то же время сегодня, с развитием высокочастотной и алгоритмической торговли, возможности для арбитражных операций крайне ограничены. (Прим. науч. ред.)

91

В пер. с англ. автоматизированный проп-трейдинг – название, которое подразумевает, что компания проводит торговые операции, используя преимущественно собственные денежные средства. (Прим. пер.)

92

Игра на понижение (короткие продажи) на фондовом рынке предполагает заимствование акций у брокера и их продажу на рынке с тем, чтобы в будущем, после ожидаемого падения цен, купить их дешевле и вернуть брокеру, уплатив комиссию. Данная стратегия является более рискованной, поскольку займы в форме