Свинг-трейдинг. Мощные стратегии уменьшения риска и увеличения прибыли - Йон Маркман

Но оптимистичные разговоры уже не действуют на цену, она переходит в стадию свободного падения. Новости продолжают быть хорошими, однако вскоре происходит пробитие вниз поддержки на уровне реакционного дна. Через несколько дней информационные агентства сообщают о первой порции негатива. Поднимается паника, и спустя пару-тройку недель цена спускается до уровня среднесрочного сопротивления.

Восходящий клин при восходящем тренде обычно представляет собой часть более масштабной разворотной модели, поэтому проектные цели клина достаточно скромны. Вычисление технической цели происходит путем вычитания высоты модели из уровня пробития вниз трендовой линии, которая проводится из области начальной консолидации через реакционное дно (см. рисунок 1-22).

Восходящий клин на графике Harrah’s Entertainment

В самом начале 2001 года акции компании Harrah’s Entertainment (HET) считались очень популярными. На волне сильных отчетов о доходах и необычайно бычьего отношения рынка к фирмам, владеющим казино, акция одна за другой регистрировала рекордные пики на растущих объемах. 18 апреля 2001 года компания отрапортовала о 43-процентном росте доходов за первый квартал, а спустя всего лишь несколько дней, фирма Harrah’s Entertainment согласилась на покупку компании Harvey’s Casino Resorts за 625 миллионов долларов. Цена на этой новости подскочила до отметки $36.75. Но даже на продолжающемся потоке приятных новостей объемы торгов начали сокращаться. К 30 апреля цена опустилась до уровня поддержки $33.75.

Рисунок 1-22. Восходящий клин: Harrah’s Entertainment (HET)

Текст на рисунке: Предполагаемая техническая цель соответствует $33.26. Это высота модели, отложенная вниз от значения уровня прорыва.

Спустя несколько дней, исполнительный директор Harrah’s Entertainment подал заявку на продажу 101144 акций. Выход позитивных фундаментальных показателей не прекращался в течение следующих трех недель. Harrah’s Entertainment оказалась единственной компанией, которая владела казино и заявила в мае о росте доходов. Поэтому не удивительно, что 21 числа того же месяца был зафиксирован новый рекордный пик на отметке $36.88 после появления слухов о том, что сенат штата Невада собирается впервые в США узаконить азартные игры через интернет.

Однако объемы продолжали падать при каждом движении цены вверх. Когда один из конкурентов объявил о своем решении повысить комиссионные из-за роста затрат на энергообеспечение, обвалился весь сектор, а вместе с ним и Harrah’s. Но не прошло и нескольких дней, как наша фирма заключила новый долгосрочный контракт с известной компанией Enron Corporation, и цена акций начала регистрировать новые рекордные пики. 14 июня инвестиционный банк Merrill Lynch подтвердил свою рекомендацию на покупку акций Harrah’s, и цена зафиксировала новый рекорд на отметке $38.20, правда, при крайне сомнительных объемах. Очень скоро акция начала дешеветь, игнорируя продолжающиеся позитивные новости. К 25 июня она стоила $36, а спустя день – $33.50.

3 июля начался рост цены после того, как известный аналитик Эйдер Джейсон (Ader Jason) из инвестиционного банка Bear Stearns[9] отрекомендовал Harrah’s в качестве сильнодействующего средства в пору экономической рецессии, заявив о необычайно мощном бычьем потенциале акции. Через три дня руководство компании сообщило о предполагаемой прибыли, объясняя ее уровень плохим состоянием дел в экономике. В тот день цена открылась на уровне $29.50. А в продолжение следующих нескольких месяцев она упала до $22. Затем начался долговременный подъем цены, который после террористической атаки 11 сентября привел ее к новым рекордным значениям на волне увеличения бычьего настроения инвесторов по отношению к отечественным казино.

• Восходящий клин может являться как разворотной моделью, так и фигурой продолжения тренда. Однако при восходящем тренде клин всегда бывает разворотным.

• В силу того, что восходящий клин обычно является начальной фазой более масштабных разворотных фигур, его техническая цель – достаточно скромная.

• Ключевой момент – объемы. Они растут при первоначальном рывке к новым пикам, но остальная часть модели характеризуется понижающимися объемами. При прорыве вниз объем опять увеличивается.

• Прорыв вниз ведет подчас к небольшому продолжению снижения цены на 2

3 процента, после чего происходит тестирование снизу уровня недавнего пробоя. При закрытии торговой сессии над этим уровнем сопротивления модель считается несостоявшейся.

• Свинг-трейдерам следует открывать короткие позиции на 2-3 процента ниже линии, проведенной, по крайней мере, через три реакционных дна (reaction low). Защитный стоп-ордер ставится непосредственно над такой линией.

С технической точки зрения нисходящий клин (falling wedge pattern) при нисходящем тренде представляет собой падением цены к новому значению дна, причем на больших объемах. Затем в течение нескольких дней торговля идет на фоне падающих объемов в ограниченном диапазоне, который характеризуется понижающимися донышками и вершинами. Затем следует резкий прорыв цены вверх, сопровождающийся сильным увеличением объема торгов. Важно отметить, что в отличие от других моделей состоявшийся нисходящий клин может быть как разворотной моделью, так и фигурой продолжения тренда.

Эта модель достаточно лукавая. На первый взгляд есть все основания полагать, что это обычная консолидация, предшествующая падению цены к новым наименьшим значениям. Однако вскоре происходит ее подъем. Формирование модели начинается с того, что акция вдруг выходит из моды. Вначале слабость цены можно объяснить неблагоприятным отчетом о прибыли, отсрочкой запуска нового продукта, судебным разбирательством или каким-либо иным негативным фактом, связанным с фундаментальными показателями, достаточно сильным для того, чтобы посеять панику в рядах инвесторов.

В результате на графике регистрируется почти вертикальное падение цены с увеличенным объемом торгов, называемое трейдерами «водораздельным спуском». После чего в течение многих сессий акция находится в узком ценовом диапазоне -инвесторы никак не могут придти в себя. Многие быки, застигнутые врасплох подобным падением, воздерживаются от активных действий и ожидают подъема цены, который позволит им закрыть длинные позиции без убытков. Другие деморализованы настолько, что готовы продавать по любой цене, желая лишь убраться из рынка как можно скорее. Некоторые считают, что обвал после выхода столь неблагоприятных новостей так просто не завершится и надо ожидать регистрации новых низов. Именно эта группа инвесторов оказывается наиболее уязвимой при формировании нисходящего клина в условиях нисходящего тренда.