Курс лекций для портфельного инвестора - Павел Павлович Кравченко

убытка по одной сделке. Если «дневной» лимит возможного убытка равен 500 у.е., то это всегда 500 у.е. Трейдер должен искать вход в рынок, возможное рассчитанное колебание которого позволит ему остаться на этом рынке при установленном лимите по возможным убыткам. Я согласен, что бывают ситуации, когда рынок делает разворот на недельных графиках и возможно колебание, которое превысит допустимый лимит, но в то же время это позиция довольно интересная. Здесь могут быть два выхода:

– объединение двух «дневных» лимитов. Но в этом случае вы лишаетесь возможности работать в отчетном периоде, если не угадали движения рынка;

– покупка опциона. Если вы действительно угадали движение рынка, то опцион позволит вам оставаться на нем при любом значительном колебании, хотя возможная прибыль будет меньше, чем в первом случае. Стоимость опциона должна по величине соответствовать «дневному» лимиту.

Надежда на благоприятный исход

Многие трейдеры, открывая позицию на финансовых рынках, надеются на благоприятный исход, т. е. на движение рынка в определенном направлении.

Всех «надеющихся» участников рынка можно разделить на две категории: рациональные и нерациональные.

К рациональным «надеющимся» трейдерам я бы отнес тех, кто торгует с определенным лимитом по возможным убыткам. К нерациональным «надеющимся» трейдерам – всех остальных.

У первой категории надежда на положительный результат заканчивается при получении незначительного и заранее известного убытка, а у второй категории – при 70% проигрыша от счета в случае, если рынок «не угадал», в какую сторону открыл позицию трейдер.

Бывают случаи, когда упрямые трейдеры держат позицию до полного проигрыша, но рынок все-таки разворачивается в их сторону и они даже получают прибыль. Но, как показывает практика, на рынке один раз в два-три года бывает настолько сильное движение цены, что открытие позиции в 5% от всего счета может привести к убытку до 70% от счета.

Несколько лет назад, когда я торговал на валютном рынке, один мой товарищ, специалист по рынку FOREX, на мое заявление о том, что я надеюсь на снижение курса фунта к доллару (у меня была открыта позиция), ответил: «Надежда – мать дураков». Эта фраза как нельзя кстати подходит к финансовым рынкам и специалистам, работающим на них.

Еще раз напомню: финансовые рынки – не благотворительная организация. В случае проигрыша начального капитала вам не вернут и 10%. Такова жизнь.

Не хватает терпения

Часто трейдер анализирует рынки, считает определенные уровни, ждет удачного момента для вхождения в рынок и в таком режиме может находиться довольно продолжительное время. Чем дольше длится такой промежуток времени, тем вероятнее вхождение в рынок не в самый благоприятный момент. У трейдера просто не хватает терпения.

Я рекомендую не спешить и дождаться подходящего момента. Это позволит сохранить еще один лимит по возможным убыткам, а также избавиться от «болезни» большинства трейдеров – постоянного присутствия на рынке с открытой позицией. Указанная болезнь имеет довольно известное название – азарт.

Кстати, азартные трейдеры редко достигают успеха в торговле на финансовых рынках в долгосрочном плане. У них быстро истощается нервная система, так как принятие решения об открытии позиции – довольно напряженная процедура. Все это вместе взятое не позволяет специалисту долго работать на финансовых рынках и получить необходимый опыт работы.

Радость выигрыша

Несмотря на то что выигрыш лучше, чем проигрыш, очень важно правильно относиться к сделкам, которые принесли прибыль. Особенно это касается начинающих трейдеров. Когда специалист закрыл позицию (особенно первую) с положительным результатом, он считает, что ему повезло. Получив прибыль по второй, третьей позициям, трейдер начинает думать, что он один из умнейших участников рынка. Но, к сожалению, это не так. Трейдер начинает нарушать финансовую дисциплину, халатно относиться к анализу рынков, чаще выходить на рынок, имея дополнительные лимиты, и, как следствие, очень скоро начинает нести убытки. Вместе с тем, ориентируясь на недавнюю серию удачных сделок, трейдер надеется повторить свой прошлый результат.

У любого трейдера бывают периоды на рынке, которые я называю «увидеть рынок»: трейдер довольно точно угадывает направление движения цены, особенно если первая сделка была открыта в начале ее сильного движения. А бывают периоды не очень удачные, когда лучше переждать, отдохнуть.

Я рекомендую к любому выигрышу относиться как к простому везению, без лишних эмоций. Это позволит трезво смотреть на рынок и профессионально его анализировать.

Горечь проигрыша

Существует несколько вариантов поведения трейдера после получения убытка по сделке, когда он:

• старается быстро отыграть полученный убыток, но, как правило, делает очередные ошибки вследствие менее внимательного и ускоренного анализа ситуации на рынке и поспешного принятия решения об открытии новой позиции;

• не решается выйти на рынок, боясь получить очередной убыток, начинает сомневаться при принятии решения, отказывается открывать позиции в ситуациях, при которых раньше делал это;

• не обращает внимания на полученный убыток, анализирует причину его получения и спокойно работает дальше.

Я рекомендую третий вариант, так как убытки являются неотъемлемой частью работы. Если трейдер финансово дисциплинирован, то возможные убытки за отчетный период им уже предусмотрены, и они не могут повлиять на общий результат прибыли по основному капиталу.

Коллективное принятие решения

Многие трейдеры при окончательном принятии решения об открытии или закрытии позиции спрашивают мнение своих коллег. И в том случае, когда оно не совпадает с их взглядом на возможное движение рынка, начинают сомневаться и могут отказаться от сделки, которую хотели заключить десять минут назад.

Мое мнение – торгующим трейдерам не стоит обсуждать рынки, на которых они собираются открывать позиции. Целесообразно обсудить с товарищем отрицательную сделку: иногда взгляд со стороны помогает понять, где была допущена ошибка, хотя не все отрицательные сделки являются ошибкой, которую стоит тщательно анализировать и обсуждать с коллегами.

Два важных момента оправдывают единоличное принятие решения:

• В случае успеха он отчасти будет выигрышем и вашего «советчика», и вы можете испытывать дискомфорт.

• В случае отрицательного результата отвечать перед клиентом только вам. Народная же мудрость гласит: «У победы много отцов, а поражение – сирота». Лучший трейдер за всю историю существования финансовых рынков Уоррен Баффетт говорил: «Когда я хочу принять коллективное решение, я смотрюсь в зеркало».

У меня также был опыт коллективного управления счетом, правда, ни к чему хорошему он не привел.

Если встанет вопрос, управлять счетом вдвоем или потерять клиента, то я выберу второе.

Математические ошибки в расчете соотношения риск / прибыль

Большинство людей игнорируют элементарные математические расчеты, прежде чем принять важное решение.

Если бы люди иногда использовали такое понятие, как соотношение риск / прибыль, то, наверное, в местах лишения свободы