Японские свечи: Графический анализ финансовых рынков - Стив Нисон

Дожи и сами по себе предупреждают об изменении тенденции, но при наличии дополнительных подтверждений вероятность такого развития событий возрастает. Впрочем, важную роль дожи играют только на графиках, на которых они возникают сравнительно редко, в противном случае им не следует придавать значения. Вот почему свечной анализ обычно не работает на внутридневных графиках с таймфреймом меньше 30-минутного: на них постоянно образуются свечи, напоминающие дожи (исключением являются рынки с очень высокой торговой активностью).

Дожи известны своей способностью указывать на вершины, особенно если они возникают после длинной белой свечи в период восходящего тренда (см. рис. 8.4). Это связано с тем, что появление дожи отражает нерешительность, неуверенность покупателей в своих силах. Если рынок переживает длительный период роста или оказался перекуплен, то формирование дожи (т. е. нерешительность) может говорить о том, что подпитка спроса ослабевает.

В то же время в период нисходящего тренда, как показывает опыт, дожи во многом утрачивают свою значимость. Возможно, это связано с тем, что в условиях равенства сил быков и медведей, о котором можно судить по формированию свечи данного типа, рынок склонен продолжать снижаться «под тяжестью собственного веса». Таким образом, восходящий тренд после образования дожи должен прекратиться, а вот нисходящий может продолжиться. Следовательно, в основаниях рынка сигнал разворота дожи требует более сильного подтверждения, чем на вершинах.

На рисунке 8.5 после дожи 1 цены перешли от роста к боковому движению. Позже на вершине возникла дожи 2, которая представляла собой длинноногую дожи (long-legged doji) – свечу с одной или двумя длинными тенями, в данном случае с длинной верхней тенью. Длинноногие дожи часто сигнализируют о достижении вершины, о чем мы еще поговорим в этой главе. Обратите внимание, насколько важными сигналами разворота оказались дожи 1 и 2 в период восходящего тренда (дожи от 31-го октября образовалась в середине торгового диапазона и поэтому не имела особого значения). После того как рынок перешел к снижению, на графике возникло еще несколько дожи – 3, 4, 5, 6 и 7, однако во всех этих случаях разворота не произошло. Только после того как дожи 8 и 9 сформировали двойное основание, падение остановилось, по крайней мере на время. Все это, опять же, доказывает, что на вершинах свечи этого типа могут выступать сигналами разворота сами по себе, а в основаниях им обычно требуется подтверждение от других индикаторов.

На рисунке 8.6 первым признаком окончания ралли, начавшегося в середине 1987 г., стало образование дожи 1. Спустя несколько месяцев на графике появилась дожи 2, и рост прекратился, а затем незначительное повышение цен в конце 1989 г. завершилось формированием дожи 3. Здесь мы можем видеть, что вероятность разворота тренда возрастает при наличии подтверждающих сигналов свеч, идущих после дожи. Так, вслед за дожи 1 возникла белая свеча и, следовательно, рынок в тот момент еще не был готов к смене тенденции. После дожи 2 образовались повешенный и длинная черная свеча, подтверждающие медвежьи настроения у участников торгов. Длинная черная свеча возникла и после дожи 3, указывая на то, что цены действительно достигли вершины.

Чем консервативнее ваш стиль торговли, тем важнее дожидаться подтверждающего сигнала после дожи, прежде чем начинать действовать. Сколько именно нужно ждать? Это всегда предмет компромисса между готовностью трейдера рисковать и потенциальной доходностью сделки. Чем дольше вы будете ждать подтверждения, тем надежнее будет сигнал, но и тем ниже может оказаться прибыль.

На рисунке 8.7 вы найдете три дожи, каждая из которых появилась после роста рынка. Дожи 1 сигнализировала о достижении промежуточной вершины, дожи 2 неточно предсказала разворот, но на следующий день цены все же снизились на $0,08, а дожи 3 представляет особый интерес. Она возникла после трех длинных белых свечей, образовавших модель «крест харами» и служила явным признаком того, что предыдущий восходящий тренд может завершиться. Покупателям следовало принять меры по защите портфеля, а именно закрыть часть позиций, сдвинуть вверх стоп-лоссы и/или продать опционы колл (бурный рост рынка накануне не предполагал открытия коротких позиций).

Внутридневный скачок цены на следующей сессии после дожи 3 заставлял усомниться в правильности медвежьего прогноза, однако уже к закрытию торгов рынок скатился в минус, что подтверждало первоначальную версию о завершении восходящего тренда. Затем несколько недель наблюдался боковой диапазон, после чего на графике сложилась комбинация свечей, напоминающая вечернюю звезду. Хотя в этой комбинации и отсутствовал гэп между первой и второй свечами, который должен быть в идеальной вечерней звезде, тем не менее она правильно указала на достижение рынком вершины.

Если дожи появляется вслед за длинной белой свечой, особенно после длительной восходящей тенденции, значит высока вероятность приближения к вершине. На рисунке 8.8 можно видеть три примера такой комбинации:

1. Дожи 1 сформировалась в августе 1989 г. вслед за двумя длинными белыми свечами. После этого восходящий тренд, начавшийся с медвежьего молота 22 августа, перешел в горизонтальное движение.

2. Дожи 2 возникла в начале ноября после длинной белой свечи и положила конец краткосрочному подъему в предыдущие дни. Спустя несколько сессий рынок опустился ниже минимумов, зарегистрированных в конце октября.

3. В течение последних недель 1989 г. наблюдался стремительный рост, в ходе которого индекс Dow Jones превысил 2800 пунктов. Но обратите внимание, что он прекратился после возникновения дожи 3 вслед за свечой с длинным белым телом. Такая комбинация означала, что покупатели, контролировавшие ситуацию накануне, стали терять силы. Вероятность того, что рынок уже достиг вершины, возросла с образованием на следующий день черной свечи, которая, кроме того, завершила формирование модели «вечерняя звезда дожи».