Финансовый рычаг добра. Новые горизонты благотворительности и социального инвестирования - Лестер Саламон

Более того, свыше 90 % опрошенных на просьбу охарактеризовать, насколько трудно получить инвестиционный капитал, ответили, что привлечь его из основных для американской экономики источников – пенсионных фондов, страховых компаний, кредитных союзов и венчурных фондов, достаточно либо чрезвычайно трудно или что вовсе никогда не имели дела с этими источниками либо не знали, как с ними связаться, в итоге оставаясь зависимыми от коммерческих банков и фондов (рис. 1.4){33}.

Главная цель процессов, которые находятся в центре внимания и этой монографии, и ее дополнительного тома, – разрешить данную проблему путем открытия новых потоков инвестиционного капитала для широкого круга социально и экологически ориентированных организаций. Давайте рассмотрим, что представляют собой эти процессы.

Для того чтобы успешно пройти по любой новой территории, полезно иметь хотя бы приблизительную карту местности и уметь распознавать представителей дикой природы, которые могут встретиться на пути. К сожалению, новые области благотворительности до сих пор в основном не нанесены на карту исследованных земель, эти области покрыты густыми лесами и населены незнакомыми формами жизни. Главная цель и данной монографии, и дополнительного тома – снабдить понятным руководством тех, кто собирается ступить на эту территорию, но нуждается в более ясном представлении о том, с чем им, возможно, придется столкнуться, прежде чем подвергать себя риску. Соответственно, как уже было сказано и показано на рис. 2.1, мы сочли, что было бы полезно разделить сферу благотворительности на две главных области: участников и инструментов. В области действующих лиц и организаций находятся многочисленные новые институты, заполнившие пространство благотворительности. При всем их огромном разнообразии можно различить примерно десяток более-менее опознаваемых «семейств». Сходным образом в области инструментов находятся средства, доступные основным участникам для работы. Мы разделили их на восемь видов – от займов до грантов нового типа.

Цель данной и следующих глав – дать читателю общее представление о вышеуказанных участниках и инструментах новых областей благотворительности. Поскольку большинство путешественников, вступающих в новые области благотворительности, вероятно, столкнутся в начале именно с «аборигенами» во всем их разнообразии, то начнем с них. Примечательно, что даже при самом кратком посещении этой территории становится ясно: хотя ее нельзя назвать полностью заселенной, но и совсем необитаемой она тоже не является. Напротив, она уже стала домом для интересных форм жизни.

Как показано на рисунке 2.1, «обитателей» этих новых территорий можно разделить на три основные класса. К первому относятся совершенно новые финансовые инвестиционные институты, возникшие с целью организации движения капитала на создающемся рынке социально преобразующих инвестиций. Это организации пяти разных типов с названиями, сильно отличающимися от названий традиционных благотворительных институтов: «агрегаторы капитала», вторичные рынки, социальные биржи, квазигосударственные инвестиционные фонды и специализированные фонды, действующие как «благотворительные банки». Ко второму классу относятся организации, обеспечивающие разного рода поддержку новым социально ориентированным финансовым институтам. Это «инициативные брокеры капитала», новые виды «консультантов по развитию компетенций» и разнообразные организации инфраструктурной поддержки. И наконец, другие участники, которые сохраняют приверженность более традиционному инструменту, а именно грантам, но распределяют их новыми способами. К ним относятся созданные корпорациями благотворительные фонды, конверсионные фонды, онлайн-порталы и биржи, а также инвестиционные партнерства. Давайте подробно рассмотрим все эти классы организаций.

С учетом того, какое значение на новых горизонтах благотворительности придается использованию нетрадиционных источников инвестиционного капитала для достижения социальных и экономических целей, естественной отправной точкой для ознакомительной поездки в эти слабоизученные области стало бы изучение новых финансовых институтов, которые заняты привлечением и распределением ресурсов. Как уже было сказано выше, в этом смысле особого внимания заслуживают пять расширенных классов новых игроков.

Несомненно, одним из самых важных участников этого сектора являются социально преобразующие агрегаторы капитала. Они аккумулируют капитал для дальнейшего инвестирования в социально ориентированные организации. Данная функция необходима, поскольку только богатые люди способны эффективно и напрямую вкладывать свои капиталы, да и те редко ограничиваются только этим. Большинство же тех, у кого есть деньги, инвестируют их опосредованно, через различные институты и фонды, которые агрегируют средства инвесторов и находят им правильное применение или предоставляют площадку, где участники рынка капиталов могут проводить сделки.

И хотя на обычных рынках капиталов такие институты распространены широко – в виде инвестиционных компаний, паевых фондов и фондов облигаций и акций, то на поприще социально ориентированных инвестиций они долгое время или отсутствовали, или редко встречались, оставляя социально ориентированным организациям скудные возможности для привлечения капитала с помощью далеко не всегда успешных обращений к государству, фондам, состоятельным частным лицам и коммерческим банкам. Но за последние 40 и особенно за последние 10 лет ситуация здесь изменилась существенно, во многом благодаря усилиям государства.

Соединенные Штаты стали первопроходцем на этом поприще, начав с создания в 1960-х гг. сети финансируемых из федерального бюджета корпораций местного социально-экономического развития. Затем, в конце 1960–1980-х при поддержке правительств штатов был создан ряд инвестиционных фондов{34}, а также на федеральном уровне реализован ряд налоговых и прочих мер по стимулированию притока частного инвестиционного капитала в благоустройство населенных пунктов и строительство жилья для малоимущего населения{35}. В результате изобретения и быстрого распространения микрокредитования и благодаря усилиям таких энтузиастов, как Мухаммад Юнус, а также растущего признания важности работы для представителей «основания пирамиды», чему способствовал Коимбатур Прахалад, число агрегаторов капитала, сосредоточившихся на социально ориентированных инвестициях, стало расти более заметными темпами.