Богатство и свобода. Как построить благосостояние своими руками - Константин Бакшт

Исторически наиболее доходными являются инвестиции в акции. Однако, как только Вы приобретете отдельные акции для своего инвестиционного портфеля, Вы будете вынуждены регулярно отслеживать ситуацию с этими акциями. Как минимум – раз в неделю (при достаточно пассивном стиле инвестирования). А то и каждый день. Вместо большего свободного времени и возможности маневра, которые мог бы обеспечить Вам пассивный доход от инвестиций, Вы обеспечите себя еще одной работой. Зачем Вам это нужно?

Но если Вы не будете регулярно отслеживать ситуацию с акциями отдельных компаний, входящими в Ваш инвестиционный портфель, Вы рискуете потерять значительные средства. Как, например, это произошло со многими инвесторами, имевшими в своих инвестиционных портфелях в 2001–2002 годах акции ЮКОСа. Эти акции тогда активно росли и были на хорошем счету у большинства инвесторов. Поэтому акции оставались в их портфелях (и росли) вплоть до ареста Михаила Ходорковского в октябре 2003 года. После этого начался обвал акций ЮКОСа. Те, кто продал акции быстро, потеряли существенную часть вложенных в них средств. Но все же их потери не превысили 40 %.Те же, кто оставлял в своем портфеле акции ЮКОСа до последнего, потеряли практически все. Именно возможность возникновения подобной ситуации, когда компания, выпустившая принадлежащие Вам акции, неожиданно становится проблемной, – одна из причин, по которой принадлежащий Вам пакет акций нужно отслеживать и контролировать регулярно. Что, повторяю, не соответствует целям инвестора, стремящегося к получению от своих инвестиций пассивного дохода. Конечно, Вы можете поставить биржевую заявку (приказ) стоп лосс на каждый принадлежащий Вам пакет акций каждой конкретной компании. Однако чтобы использовать такие инструменты, Вы уже должны быть достаточно опытным инвестором на фондовом рынке, прошедшим хорошее обучение его инструментарию.

В то же время управляющие ПИФом отслеживают все активы, входящие в управляемые ими фонды. Если какая-то из акций, входящих в фонд, резко станет проблемной, они постараются избавиться от нее, не дожидаясь, пока она обесценится до нуля. Поэтому, если Вы вложили средства в подходящий ПИФ и затем не отслеживали его год-другой, в большинстве случаев с Вашими инвестициями не произойдет ничего по-настоящему прискорбного. Более того, велика вероятность (если Вы изначально правильно выбрали ПИФы, в которые вложились), что Вы еще и получите доход от этих инвестиций.

Итак, делаем промежуточное резюме:

• инвестор, стремящийся к получению от своих инвестиций пассивного дохода и не стремящийся оказаться в ситуации жесткой необходимости регулярно и часто отслеживать свой портфель инвестиций (и тратить на это время, силы и нервы), может приобретать облигации отдельных компаний. Но не должен приобретать акции отдельных компаний;

• в то же время ПИФы позволяют инвестировать в рынок акций от 3000 рублей. В некоторых случаях – от 1000 рублей. Инвестиции в ПИФ не требуют обязательного регулярного контроля со стороны инвестора. Поэтому они вполне подходят инвесторам, стремящимся к получению пассивного дохода;

• если инвестор не горит желанием тщательно анализировать множество вариантов облигаций, в которые он мог бы инвестировать свои средства, он вместо этого может выбрать для себя ПИФ облигаций. И инвестировать в него.

Ниже дано более формальное определение ПИФов и инвестиций в них (источник – http://www.globfin.ru/articles/funds/struct.htm).

Паевой фонд – это просто сложенные вместе средства всех пайщиков, на которые управляющая компания приобретает ценные бумаги или другие активы, разрешенные паевым фондам законодательством России. Собственниками всего имущества ПИФа являются пайщики. Управляющая компания лишь осуществляет доверительное управление исключительно в интересах пайщиков и только в рамках закона «Об инвестиционных фондах» и постановлений государственного регулирующего органа (Федеральной службы по финансовым рынкам, сокращенно – ФСФР России).

При этом сам ПИФ не является юридическим лицом. Паевой инвестиционный фонд называют имущественным комплексом. Для того чтобы обезопасить средства пайщиков, управление средствами и их хранение осуществляются разными компаниями. Дело в том, что все ценные бумаги учитываются в особой организации – специализированном депозитарии, которая не только хранит ценные бумаги, но и контролирует все операции со средствами паевого фонда. На любом распоряжении о покупке или продаже ценных бумаг или ином расходе денежных средств паевого фонда должна стоять подпись не только руководителя управляющей компании, но и ответственного сотрудника спецдепозитария.

Компании несут солидарную ответственность, и они будут отвечать своим имуществом при любом нарушении правил работы паевого фонда. Если управляющая компания захочет провести сделки, которые не соответствуют инвестиционной декларации фонда, специализированный депозитарий не даст на них согласия и заблокирует сделку.

Специализированный депозитарий не вправе пользоваться и распоряжаться имуществом паевого фонда, его задача – вести учет этого имущества и контролировать действия управляющей компании. Важно отметить, что специализированный депозитарий определяет стоимость чистых активов фонда, расчетную стоимость пая и количество выдаваемых паев, тем самым контролируя управляющую компанию.

Права пайщиков на долю имущества в ПИФе учитываются в реестре, который ведет специальная компания – специализированный регистратор (законодательство разрешает выполнять эту функцию специализированному депозитарию). В реестре записывается вся информация о владельцах инвестиционных паев и количестве принадлежащих им паев, информация об общем количестве выданных и погашенных инвестиционных паев. В реестре также хранятся записи о приобретении, обмене, передаче или погашении владельцем паев. Как видно, эту важную функцию по ведению реестра владельцев паев осуществляет не сама управляющая компания, а другая организация – специализированный регистратор. Правильность ведения учета и отчетности управляющей компании проверяет аудитор.

Таким образом, в работе ПИФа участвует не одна, а целых четыре организации, что гарантирует надежность паевого фонда. Управляющие компании, спецдепозитарии и спецрегистраторы имеют лицензии ФСФР России, а аудиторы – лицензии Министерства финансов. Для каждой из этих организаций установлены жесткие требования.

Принцип разделения управления средствами пайщиков и их хранения представляетсобой уникальный механизм, который позволяет обеспечить высокую безопасность для инвесторов. Именно благодаря этому принципу и жесткому контролю со стороны государства за все время работы российских паевых фондов не было ни одного случая обмана пайщиков, ни одного скандала. Поистине для России это уникальная ситуация! Однако все когда-то случается в первый раз, и первые звоночки уже прозвенели, когда из-за проблем учредителей две управляющие компании не смогли продолжить работу. Речь идет о компаниях «Топ-капитал» и «Нефтегазовые активы». Эти случаи подтверждают, что чем моложе компании, тем больше они зависят от финансирования со стороны учредителей и тем больше их риски.