Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов - Алексей Герасименко

В 1988 г. компания перевезла 58,6 млн пассажиров – на 22 % больше, чем в 1987 г. Количество пассажиро-миль (всего количества миль, который пролетели все пассажиры) превысило 49 млрд, что было на 29 % больше, чем в 1987 г. Пассажирские перевозки давали компании 93 % выручки, грузовые – 5 %, прочие доходы – 2 %. Общая выручка в 1988 г. составила $6,9 млрд, что было на $1,6 млрд, или на 30 %, больше, чем в 1987 г. Чистая прибыль составила $306,8 млн, что было на 16 % больше $263,7 млн прибыли в 1987 г.

Основные средства в балансе Delta на 30 июня 1988 г. составляли $3,6 млрд (конец фискального 1988 г. компании, который не совпадает с календарным. Фискальный год – это период формирования отчетности. Для Delta фискальный год заканчивается 30 июня каждого года. Так, фискальный 1988 г. Delta начинался 1 июля 1987 г. и заканчивался 30 июня 1988 г.).

Основные средства составляли 62 % всех активов Delta. Воздушный флот компании состоял из 212 самолетов, которыми компания владела, и 171 самолета, которые компания арендовала. Кроме того, Delta заказала постройку дополнительно 54 самолетов, и у нее были права на заказ еще 88 самолетов. Delta считала свой воздушный флот одним из самых молодых и эффективных в индустрии, что выражалось в низких затратах на топливо и обслуживание воздушных судов.

С 1 июля 1986 г. (т. е. с начала фискального 1987 г.) компания начала амортизировать свой воздушный флот, исходя из срока полезного использования 15 лет. До этого момента для расчета амортизации она применяла срок полезного использования самолетов 10 лет. Остаточная стоимость в конце срока полезного использования принималась за 10 % от первоначальной стоимости. Вот выдержка из примечаний к финансовой отчетности Delta за 1988 г.:

Амортизация – до 1 июля 1986 г. практически весь воздушный флот компании амортизировался по методу линейной амортизации с 10-летним сроком полезного использования и 10 %-ной остаточной стоимостью в конце срока полезного использования. В результате тщательного анализа воздушного флота компания с 1 июля 1986 г. увеличила оценку срока полезного использования воздушных судов до 15 лет практически по всем воздушным судам. Результатом изменения порядка начисления амортизации стало снижение общей суммы амортизационных отчислений за 1987 финансовый год на $130 млн, что привело к увеличению чистой прибыли за 1987 финансовый год на $69 млн.

Выдержки из годового отчета компании за 1988 г.:

За прошедший год компания показала скромные, но заметные улучшения своих финансовых результатов и позиции в индустрии… веря в то, что радикальные меры не могут быть успешными, мы реализовывали консервативные, фундаментальные программы, нацеленные на получение постепенных результатов, которые мы в конечном итоге и получаем… Одной из основных задач было достижение стабильности в организации, которой долгое время не хватало четкого фокуса и направления движения во многих критических областях, относящихся к планированию полетов, составлению эффективного расписания и маркетингу.

Основным бизнесом PanAm была авиаперевозка пассажиров, грузов и почты внутри США и за ее пределами. PanAm работала в 21 городе США, а также в 68 зарубежных городах. Основными полетными базами PanAm были аэропорты Нью-Йорка и Майами в США, а также Берлина, Франкфурта, Лондона и Парижа в Европе. Бо́льшая часть (87 %) выручки компании приходилась на пассажирские авиаперевозки, из которых 80 % приходилось на международные перевозки. Грузоперевозки давали 7 % выручки, прочие доходы составляли 6 % выручки.

В 1988 г. компания перевезла 15 млн пассажиров, что было на 11 % больше, чем в 1987 г. Количество пассажиро-миль превысило 29 млрд, что было на 12,2 % больше, чем в 1987 г.

Общая выручка в 1988 г. составила $3,4 млрд, что было на $447 млн, или на 15,3 %, больше, чем в 1987 г. Однако чистый убыток составил $118,3 млн, что, правда, было на $156,3 млн меньше убытков 1987 г., которые составили $274,6 млн. В результате в конце 1988 г. собственный капитал компании был отрицательным: минус $535,5 млн. Аудиторский отчет за 1988 г. гласил:

Pan American Corporation в последние годы демонстрировала существенные текущие операционные убытки, недостаток оборотного капитала и дефицит собственного капитала, что вызывает серьезные сомнения в способности компании продолжать работу в качестве функционирующего бизнеса…

В попытке изменить ситуацию совет директоров PanAm в 1988 г. заменил генерального директора и председателя совета директоров компании. Для улучшения ситуации с финансированием новый менеджмент предпринял ряд шагов, таких, например, как продажа самолетов с обратным их взятием в аренду, а также продажа прав на заказ новых самолетов другим авиакомпаниям.

На 31 декабря 1988 г. основные средства компании включали:

Основные средства составляли 52 % всех активов PanAm. Воздушный флот компании увеличился до 140 самолетов (на 15 больше, чем в предыдущем году). Этот воздушный флот компания амортизировала в сроки от 18 до 25 лет в зависимости от модели. Остаточная стоимость в конце срока полезного использования принималась за 15 % от первоначальной стоимости. Вот выдержка из примечаний к финансовой отчетности Pan American Corporation за 1988 г.:

Операционное оборудование амортизируется по линейному методу в течение срока полезного использования согласно следующим условиям:

В 1987 г. срок полезного использования самолетов Boeing 727–200 был увеличен в среднем на 5 лет, что привело к сокращению амортизационных отчислений за 1987 г. на $12,9 млн.

Несмотря на то что и Delta, и PanAm работают в одной индустрии, их финансовые результаты, равно как и учетная политика, сильно различаются.

Давайте проанализируем, что произойдет при покупке самолета и дальнейшей его эксплуатации в Pan American и Delta.

Каковы будут ежегодные начисления амортизации на новый самолет у каждой из компаний?

Мы видим, что амортизация PanAm значительно больше, чем у Delta. Значит, и прибыль в финансовой отчетности PanAm при прочих равных условиях будет выше. Чем могут быть объяснены такие различия? Есть два варианта.