Множественные источники дохода - Роберт Г. Аллен

Каков же был ваш риск? Вы рисковали тем, что потеряете прибыль, которую имели бы, держа акции, цена на которые выросла бы выше 10 долларов (пороговой цены) за этот месяц. Но, как говорят, синица в руках лучше журавля в небе. Разве вы не согласились бы сейчас на гарантированную прибыль в размере 16,6 % в противовес весьма малому шансу выиграть больше в расчете на значительный рост курса в течение 30 дней? Ответ, безусловно, утвердительный.

Сценарий 2. Цена акций держится примерно на уровне 9 долларов на протяжении всех 30 дней. Опцион сгорает, и премия в 500 долларов остается у вас. Ваша прибыль всего за 30 дней составляет 5,6 % исходной стоимости ваших акций. Вы можете выписать еще десять опционов уже на следующий день и повторить свой успех.

Сценарий 3. Цена акций падает до 8 долларов.

Опцион сгорает, и вам в качестве компенсации за волнения остается премия. Стоимость ваших акций падает на 1 тысячу долларов, но премия уменьшает масштабы ваших потерь. В итоге вы теряете 500 долларов за 30 дней. Но акции по-прежнему ваши; все еще можно поправить.

В лучшем случае вы получаете 1500 долларов прибыли, но упускаете шансы на большую прибыль. Во втором выигрышном случае вы получаете прибыль в размере 500 долларов. В худшем случае ваши акции дешевеют в сумме на 1 тысячу долларов, но премия уменьшает ваши убытки вдвое. Таким образом, продажа покрытых опционов оказалась прекрасным способом снижения ваших возможных убытков и одновременно предоставляет вам шанс на высокую прибыль. В общем, замечательная стратегия. И повторять описанную выше процедуру можно вновь, и вновь, и вновь.

Вы заинтересовались? Если вам нравится идея зарабатывать 11 % в год с помощью индексных фондов, то возможность зарабатывать от 5 до 25 % в месяц уж точно не должна давать вам спать спокойно по ночам.

Теперь, когда я немного распалил ваше воображение, пора опуститься вновь на землю. То, что я описал выше, делалось уже десятки лет, причем очень умными людьми. Многие из них потеряли на этом кучу денег. Если вы совсем новичок, вам сразу следует настроиться на то, что в таком деле предосторожность превыше всего. Что, если вы купите акции, которые резко упадут в цене в течение тех 30 дней, пока вы ждете результата? Образно говоря, яйцо стоимостью, скажем, 5 тысяч долларов может выпасть из корзины и разбиться. Это все к тому, что этому способу инвестирования, как и прочим, присущ риск, и риск значительный. Надо знать, что делаешь, иначе окажешься жертвой игры, называемой опционами. Цель, стоящая перед вами, должна состоять в следующем: если выигрывать, то крупно, если же терять, то немного. Хватит придуманных примеров. Расскажу вам подлинную историю о прибыли от опционов.

Хотя я знаю об опционах давно, настоящим моим учителем стал бывший хиропрактик, д-р Стивен Купер. Я благодарен ему за то, что он мне открыл истинный потенциал опционов и обучил системе, которая по-настоящему эффективна. По иронии судьбы д-р Купер был вынужден отойти от занятий медициной, потому что серьезно повредил себе спину, помогая однажды другу переносить на руках лодку. Он был вынужден закрыть практику и искать другие пути, чтобы обеспечить свою семью. Его всегда привлекала фондовая биржа, поэтому он с головой погрузился в ее изучение. Будучи в возрасте, он не мог терять времени. Потерпев пару неудач, он выбрал опционы в качестве главной своей ставки. Он перечитал гору литературы, посетил ряд семинаров, но в итоге обнаружил, что многие из популярных методов были либо слишком рискованными, либо нереалистичными, либо откровенно опасными. Лишь несколько из изученных им методов и стратегий показались ему заслуживающими внимания. Одним из методов являлись покрытые опционы.

Одно время д-р Купер следил за поведением акций компании под названием Organogenesis. В какой-то момент, с которого мы и начнем, ее акции продавались по курсу 17,5 доллара, и сама компания отличалась высоким темпом прироста доходов. Д-р Купер приобрел 1 тысячу акций по цене 17,5 доллара и выждал некоторое время, чтобы акции слегка подросли в цене, в связи с чем выросли бы и опционные премии. Когда премия за 30-дневный опцион на эти акции достигла 2 долларов за акцию, он продал 10 контрактов типа «колл». Сделка принесла ему немедленную прибыль в размере 2 тысяч долларов наличными. Опцион сгорел, не реализовавшись, 30 дней спустя. В результате месячный доход д-ра Купера составил 2 тысячи долларов, или 11,4 %. В последующие пять месяцев он трижды проделал то же самое. Его прибыль выглядела следующим образом:

В мае опцион был вызван к исполнению – пороговая цена составляла 17,5 доллара, – и д-р Купер получил за свои акции положенные 17 500 долларов. Таким образом, за семь месяцев покрытые опционы выписывались четырежды, принеся 6250 долларов премиальных. Без вычета комиссионных прибыль составила 35,7 %, или, в перечислении на годовые, 61,2 % годовых. Неплохо.

Помимо акций Organogenesis, в то же время он приобрел 1 тысячу акций компании Iomega по 18,5 доллара. 4 октября он продал 10 контрактов по коллам со сроком до 20 октября, с премией в размере 1 7/16 доллара за акцию. Он положил в карман премию, равную 1437 долларам, и стал ждать. До того как истек срок, опцион вызвали к исполнению по пороговой цене 20 долларов, и д-р Купер положил в карман 1250 долларов, обусловленных разницей между курсом, по которому он приобрел акции, и курсом, по которому в конечном счете был вынужден их сбыть. Его общая прибыль составила 2687 долларов без вычета комиссионных на сумму 194,55 доллара. Чистая прибыль составила 2492 доллара 45 центов, или 26,6 % всего за 17 дней. За тот же период покрытые опционы еще по трем другим пакетам акций принесли ему прибыль 8,9; 14,0; 14,0 и 18,3 %.

Теперь вы сами можете судить, насколько эффективна его стратегия, если, конечно, знать, в чем она состоит и как ее использовать.

Что ж, настало время вам узнать, как иметь дело с опционами. Я расскажу вам о стратегии покрытых опционов Купера. Перед тем как мы начнем, запомните, что покрытые «колл» – опционы наиболее эффективны в условиях «бычьего» рынка[68]. Если рынок характеризуется как «медвежий»[69], даже не думайте применять данную стратегию.