Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов - Эдди МакЛейни

Как видим, резервы уменьшились на £50 000, а акционерный капитал увеличился на ту же сумму. Чтобы завершить эту операцию, компания должна вручить существующим акционерам сертификаты на 50 000 однофунтовых обыкновенных акций, созданных за счет резервов.

Как видим, в результате бонусного выпуска происходит просто перемещение части капитала собственников (резерва) в другую его часть (акционерный капитал). Эта операция не влияет ни на активы, ни на обязательства компании, ни на состояние акционеров.

Обратите внимание на то, что бонусный выпуск – это не то же самое, что дробление акций. При дроблении резервы не изменяются.

Во вставке «Реальная практика 4.6» приведен пример выпуска бонусных акций.

Лексикон акционерного капитала

Прежде чем приступать к обсуждению темы акционерного капитала, полезно познакомиться с лексиконом, который компании используют в финансовой отчетности при раскрытии информации об акциях.

Акционерный капитал, размещенный среди акционеров, называют выпущенным акционерным капиталом (или размещенным акционерным капиталом). Иногда, но не очень часто, компания не требует от акционеров выплаты всей причитающейся за акции суммы в момент выпуска. Такое бывает, когда компании не нужны все деньги сразу. Часть причитающейся суммы обычно вносится в момент выпуска, а остаток выплачивается частями по «требованию» компании до тех пор, пока акции не станут полностью оплаченными. Часть суммарной стоимости выпуска, которую необходимо уплатить по «требованию», называют востребованным акционерным капиталом. Ту часть, которая была затребована и оплачена, называют оплаченным акционерным капиталом.

После того как компания осуществила первоначальный выпуск акций, чтобы начать дело (обычно вскоре после учреждения), она имеет право выпустить новые акции. Это может быть:

• выпуск акций с правами, т. е. выпуск акций для существующих акционеров пропорционально принадлежащим им пакетам акций;

• публичное размещение, т. е. выпуск акций для широкой инвестиционной публики;

• частное размещение, т. е. выпуск акций для определенных лиц, которым обычно делается предложение с тем, чтобы выяснить, заинтересованы ли они в приобретении новых акций.

За время своего существования компания может для привлечения средств использовать все три способа (хотя только публичные компании могут осуществлять публичное размещение). Эти способы рассматриваются детально в главе 11.

Большинство компаний помимо привлечения акционерного капитала и реинвестирования прибыли используют и такой источник финансирования, как заимствования. Заимствования нередко осуществляются на долгосрочной основе, бывает и до 10 лет. Кредиторами выступают банки и другие профессиональные поставщики заемных средств. Однако у компаний есть и такой способ заимствования, при котором кредиторами могут стать и мелкие инвесторы, включая физических лиц, способные предоставить в долг небольшие суммы. Особенно часто это делают крупные компании, зарегистрированные на фондовой бирже. С этой целью они выпускают долговые обязательства, которые, хотя в целом выпуск бывает крупным, могут покупать как индивидуальные инвесторы, так и инвестиционные институты, например пенсионные фонды или страховые компании. Иногда эти отдельные части займа обращаются на фондовой бирже, а значит у инвесторов есть возможность вернуть свои средства, не дожидаясь наступления срока погашения, путем продажи своей части займа другому потенциальному кредитору. Долговые обязательства по-другому называют облигациями.