Множественные источники дохода - Роберт Г. Аллен

В 1998 году д-р Купер совершил двенадцать подобных сделок – в среднем по одной в месяц. В таблице 7.7 содержится вся информация о сделках и достигнутых д-ром Купером результатах. С тех пор он постоянно улучшает свою стратегию. Если желаете прочесть отдельный отчет, посвященный самым последним улучшениям стратегии д-ра Купера, вы найдете его на моем сайте (www.multiplestreamsofincome.com). Используйте ключевую фразу: Cooper System (система Купера). Или обратитесь в мой офис по телефону 801-852-8700. Отчет озаглавлен: «The Cooper System: The Latest Strategies for Earning High Profits in Low-Cost Options» (Система Купера: последние стратегии по высокодоходному использованию опционов низкой стоимости).

После приобретения опциона самое главное решение по-прежнему впереди: когда его сбыть. Предположим, что вы заняли позицию с опционными контрактами на акции PQR с пороговой ценой 15 долларов и срочностью 90 дней. Вы приобрели 10 контрактов по цене 75 центов (выраженной в биржевых сводках обычно так: 3/4) за акцию, уплатив, таким образом, 750 долларов. Внимательно следя за поведением на торгах соответствующих акций, вам предстоит определить продажи своих опционов. Опционы должны быть проданы не позднее чем за 30 дней до истечения их срока действия, даже если с убытком для вас. Кроме того, когда бы курс акций ни оказался ниже семидневного скользящего среднего, знайте, что настал момент пожинать урожай, какой уж получился, и немедленно выходить из игры.

Таблица 7.7. Сделки, связанные с покупкой опционов, совершенные д-ром Купером в 1998 году

Публикуется с любезного разрешения д-ра Купера.

Сценарий 1. Акции подорожали до 18 долларов за акцию. Поскольку цена на акции поднялась, очень вероятно, что при этом подорожал также и опцион. Его цена могла возрасти с 3/4 до 13/4, а это 1 доллар прибыли с каждой акции. Вы могли бы продать свои опционы уже сейчас и получить 1 тысячу долларов прибыли со всех 10 контрактов, что соответствует 133 % дохода с инвестиции, составлявшей 750 долларов, или же продать какую-то их часть, получив верную прибыль. Вы также могли бы продолжить игру.

Один из принципов д-ра Купера состоит в том, чтобы, будучи в уверенном положении, выжидать, сколько возможно. Это гораздо труднее, чем кажется. Вот реальный случай. В августе 1998 года д-р Купер приобрел январские опционы на акции Maytag (биржевой символ MYG). Цена опциона составляла 4 доллара за акцию. К сожалению, к концу августа на бирже неожиданно упал спрос, и акции, соответственно, сильно обесценились. Д-р Купер чувствовал, однако, что акции под его опционом обладали высокими шансами, и, имея впереди еще несколько месяцев до срока, решил выждать. Цитирую: «Мне пришлось пережить это дважды. Сначала 31 августа, после которого был пик 17 сентября, а затем совершенно неожиданно новый крутой спад. Я уже было приурочил продажу, ради недопущения дальнейших убытков, к 9 октября. Кто-нибудь бросил бы все в такой ситуации, но в трудный час дисциплинированный торговец полагается на правила своего бизнеса. С несвойственной мне верой в удачу, да и смелостью, я решил выжидать и 23 ноября продал все контракты по 10 долларов за акцию, обеспечив себе прибыль в размере 150 %!». График изменения цены на акции Maytag приведен на следующей странице.

Сценарий 2. Цена акций держится ниже пороговой. Если покрывающие опцион акции не растут в цене, удорожания опциона также не происходит. Более того, в такой ситуации с опционом происходит обратное: он дешевеет с течением времени. В связи с этим запомните правило: когда бы ваши опционы ни теряли 50 % своей стоимости (той суммы, которую вы заплатили за них, но, разумеется, до наступления даты за 30 дней до срока, когда сбыт опционов является чем-то само собой разумеющимся), вам следует их продать, подсчитать свои убытки и попытать счастья снова.

График 7.3. График, отражающий колебания цены на акции Maytag

Некоторые люди сравнивают инвестирование в опционы с азартной игрой. Для тех, кто инвестирует бессистемно, не следуя проверенным правилам отбора, это, может быть, и так. Но, по крайней мере, в одном отношении инвестирование в опционы совершенно не походит на азартную игру. В игре, когда вы ставите на лошадь, а она берет плохой старт, вам своих денег не вернуть. С опционами же, если вы выбрали компанию ABC, а она взяла плохой старт, вы часто в состоянии продать то, что имеете, и вернуть хотя бы частично свои деньги.

Умело осуществляя отбор и впоследствии правильно распоряжаясь своими опционами, вы в состоянии не допустить больших потерь и повысить свои шансы на прибыль.

Пару слов в порядке предостережения под конец рассказа о рынке опционов. Хотя я предоставил достаточно информации, чтобы познакомить вас с рядом стратегий поведения в захватывающем, но полном опасностей мире опционов, вам, очевидно, предстоит еще немало поработать самостоятельно перед тем, как решиться вложить какую-либо сумму реальных долларов в опционы. Вот вам шесть правил:

1. Поторгуйте на бумаге для начала. Вам следует потренироваться на бумаге по меньшей мере в течение трех месяцев. И не думайте вкладывать реальные доллары в опционы, не получив прежде серию уверенных побед «на бумаге».

2. Никогда не вкладывайте деньги, потеря которых вам не по карману. Во-первых, ваш резервный фонд, позволяющий вам выжить по крайней мере в течение трех месяцев, должен всегда быть полон. Посвятите 80 % своих средств, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги, долго– и среднесрочным инвестициям. Для вложения в опционы берите средства, предназначенные только для краткосрочного/рискованного инвестирования.

3. Учитесь, учитесь и учитесь. Основным местом для получения бесплатной учебной информации для вас является сайт Чикагской опционной биржи (www.cboe.com). Кликните на ссылке Education (учебные материалы), и вам откроется доступ к массе бесплатных учебников и даже специальному программному обеспечению – Option Toolbox (инструментарий для работы с опционами). Если вы начинающий инвестор, учебники, быть может, поначалу покажутся вам трудноватыми, однако, после того как освоите терминологию, все у вас пойдет нормально. А для чтения в свободное время рекомендую вам следующие книги:

«Опционы для начинающих», Майкл С. Томсет. «Курс инвестирования в опционы», Джордж А. Фонтанилс. «Как зарабатывать на жизнь торговлей опционами», д-р Александр Элдер.

4. Найдите себе наставника. Найдите кого-нибудь, кто не только прекрасно ориентируется в мире опционов, но также зарабатывает на постоянной основе деньги с их помощью… и платите ему за науку. Эти деньги окупятся с лихвой. Одна хорошая идея, стратегия или правило финансового менеджмента окупит то, что вы заплатите за учебу, стократ. Самые лучшие спортсмены в мире нуждаются в тренерах. Даже у Одинокого Рейнджера[71] был Тонто. В одиночку трудно. Сведения о возможном тренинге вы найдете на сайте www.multiplestreamsofincome.com (ключевая фраза: Cooper coach [Тренинг у Купера]).