Деньговодство: руководство по выращиванию ваших денег - Наталья Смирнова

2. Далее на странице раздела выберите из списка Московскую биржу и посмотрите дивидендную статистику за последние 3 года: www.investfunds.ru/stocks-leaders. Оцените динамику тех акций, которые вы отобрали в первом пункте: насколько стабильны их дивиденды, всегда ли так было? История дивидендных выплат компании крайне важна, хотя, конечно, есть исключения, когда меняется законодательство и компании, скажем, с госучастием становятся обязаны направлять установленную часть прибыли на дивиденды. Кроме того, уточните у вашего брокера коэффициент выплат дивидендов по интересующей вас бумаге (payout ratio). Он должен быть примерно 40–70 %, чтобы, с одной стороны, не вся прибыль компании направлялась на дивиденды, а что-то оставалось на развитие, но в то же время, чтобы при наличии прибыли весомая ее часть все же уходила на дивиденды.

3. Если дивидендная доходность вас устраивает, причем не только за последний год, но и за предыдущие периоды, тогда важно оценить устойчивость компании. Для этого вам нужно проверить основные показатели, которые свидетельствуют о стабильности бизнеса:

a. Показатель текущей ликвидности (соотношение текущих активов, то есть наиболее ликвидных активов компании, и текущих пассивов, то есть обязательств компании, которые она должна погасить в течение года): чтобы не возник риск кассового разрыва, он должен быть 1 и выше.

b. Показатель финансовой устойчивости: соотношение долга и собственного (акционерного) капитала. Здесь нет каких-то стандартных ориентиров, так как многое зависит от отрасли, но в среднем, если мы не говорим про финансовый сектор, это соотношение не должно превышать 5, лучше меньше.

c. Показатель рентабельности собственного капитала (хотя бы операционной): очевидно, что компания должна быть прибыльной, чтобы иметь потенциал роста, поэтому рентабельность должна быть выше, чем, как минимум, ставка по годовому депозиту в банках системной значимости.

4. Когда вы убедитесь в устойчивости компании, чьи акции хотите купить, нужно оценить еще и потенциал их роста. Для этого нужно узнать коэффициент рыночной цены акции к чистой прибыли на одну акцию (коэффициент называется price-to-earnings, или Р/Е). Для развитых рынков перекупленной бумагой, то есть без потенциала дальнейшего роста, слишком дорогой будет акция с показателем выше 15, а для российского – обычно выше 6–7.

Показатели текущей ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности собственного капитала компании, коэффициент Р/Е, а также рыночный прогноз и рекомендации по интересующей бумаге можно найти, например, на сайте ru.tradingview.com или запросить у вашего брокера (см. рис. 10.1).

Рисунок 10.1

Пример финансовых показателей АФК «Система» на сайте ru.tradingview.com

Если же вам хочется купить акции иностранных компаний, то алгоритм будет схожим:

1. Начните с акций иностранных компаний, которые торгуются на Санкт-Петербургской бирже, так как для них действует льготное налогообложение, о котором будет сказано ниже (см. гл. 10). Вы можете увидеть весь доступный перечень компаний и выбрать акции с наибольшей дивидендной доходностью здесь: www.investcab.ru/ru/inmarket/torg_instruments.

2. Если вы хотите работать на зарубежных рынках, а ассортимента Санкт-Петербургской биржи вам уже недостаточно, тогда воспользуйтесь поиском дивидендных аристократов на сайте www.tradingview.com/screener/.

3. Проверьте коэффициент выплат дивидендов payout ratio, он должен быть от 40 % до 70 %.

4. Удостоверьтесь в финансовой устойчивости компании по трем коэффициентам: текущей ликвидности (current ratio) выше 1, финансовой устойчивости (debt/equity) ниже 5 и рентабельности (operating margin) выше 5–6 % годовых.

5. Оцените потенциал роста, посмотрев на коэффициент Р/Е, он должен быть ниже 15.

Все эти коэффициенты вы можете найти на рекомендуемых сайтах (см. рис. 10.2) либо запросить у вашего брокера (см. табл. 10.1).

Рисунок 10.2

Пример финансовых показателей компании Apple на сайтеwww.tradingview.com

Таблица 10.1

Форма запроса данных по акции для брокера

Если же дивиденды вам не важны, то тогда вы можете просто выбирать акции, которые оцениваются как наиболее перепроданные, а далее проверять устойчивость эмитентов так же, как и дивидендных акций, в соответствии с алгоритмом выше.

Если для вас выбор конкретных акций – слишком сложный и трудозатратный процесс, тогда вы можете инвестировать в акции через инвестиционные фонды так же, как в облигации, что мы уже рассматривали с вами выше.

Если же вас интересуют инвестиции в акции с целью достаточно быстрого роста, но вы при этом готовы к серьезным рискам, то можно рассмотреть еще один вид инвестиций – вложения в акции компаний, выходящих на первичное размещение (IPO – initial public offering). Основной смысл данного вида акций таков: некоторая компания проводит road show, то есть презентации в крупнейших странах мира, объявляя о том, что ее акции скоро будут доступными для покупки. Если компания перспективная, а презентация проведена успешно, то в первые дни и даже недели после того, как ее акции станут торговаться на бирже, они могут существенно вырасти в цене, ведь спрос на них будет высок.

Вы можете оставить заявку на приобретение этих акций по цене размещения, а потом, если цена резко пойдет вверх, выйти из них и зафиксировать существенную прибыль. Но помните, никто не гарантирует вам какую-либо прибыль, бывает и так, что цена на акции после размещения начинает падать, причем нет никаких гарантий, что она когда-нибудь вернется к прежним значениям.

На российском рынке акции компаний, выходящих на первичное размещение, встречаются нечасто, да и IPO ВТБ, по-моему, отбило у многих инвесторов желание осуществлять подобные вложения на российском рынке. Однако инвестиции в IPO на зарубежных рынках, в основном на американском, весьма популярны и происходят достаточно часто: практически каждый квартал, бывает и не по одному разу.