Принципы проектного финансирования - Э. Р. Йескомб

Уровень обязательств поставщика сырья может быть различным.

Фиксированные поставки или поставки по договоренности. Поставщик сырья соглашается поставлять согласованный объем сырья для проектной компании в соответствии с согласованными сроками поставки (куда возможно внести некоторые изменения) или согласованным объемом сырья (который находится в пределах согласованного диапазона поставки) по запросу проектной компании. И в том и в другом случае поставщик сырья обязан поставить требуемый объем сырья, поставки при этом могут осуществляться по принципу take and pay или по принципу take or pay.

Целенаправленная поставка (output dedication). Поставщик сырья перенаправляет всю продукцию определенного производства (например, с собственного завода) проектной компании; опять же, это может осуществляться на основании соглашений по типу take and pay или take or pay. Следует отметить, что поставщик сырья может не иметь обязательств (кроме общепринятых работать добросовестно) достигать определенной производительности, за исключением случаев, специально согласованных с проектной компанией.

Гарантированная поставка (reserve dedication). Ситуация очень схожа с предыдущим случаем. Поставщик сырья владеет, скажем, угольной шахтой и направляет всю продукцию с шахты в адрес проектной компании. Опять же, поставщик сырья может не иметь специальных требований к производимой продукции, но все, что он произведет на своем предприятии, не может быть отгружено кому-либо, кроме проектной компании, без ее согласия.

Поставка, которая может быть прекращена. Некоторым поставщикам сырья, например газа, предлагают осуществлять временные поставки, которые не требуют значительных затрат и могут быть прерваны – очень часто для таких поставок используют трубопроводы, предназначенные для другого пользователя. Если проектная компания соглашается, что поставка сырья ежегодно может быть прервана в течение согласованного максимально возможного периода времени, то тогда цена поставки снижается. Пока эти меры не будут наносить ущерба деятельности покупателя, они будут выгодны как для проектной компании, так и для покупателя.

Толлинговый контракт. В этом случае поставщик сырья вообще не имеет обязательств поставлять сырье и может сам выбирать, делать это или нет, в случае когда существует более выгодное предложение. Однако вне зависимости, происходит поставка или нет, проектная компания обязательно должна получать компенсацию своих расходов, связанных с поддержанием проекта в эксплуатационной готовности.

Право собственности и, следовательно, риск, связанный с порчей сырья, обычно переходят к проектной компании, после того как сырье будет доставлено на производственную площадку.

Если поставщик сырья обязан построить физические коммуникации (например, трубопровод) к производственной площадке, то проектную компанию могут обязать возместить расходы, связанные со строительством этого трубопровода, из расчета его общей пропускной способности, точно так же как возмещаются расходы по поддержанию проекта в эксплуатационной готовности в случае заключения контракта на покупку (то есть независимо от того, осуществляется или нет поставка). Эти платежи обычно начисляют с даты начала коммерческой эксплуатации, в случае форс-мажора эти обязательства утрачивают свою силу.

Если строительство физической линии связи не закончено в срок, то поставщик сырья может выплатить проектной компании компенсацию за ее незапланированные расходы, связанные с закупкой сырья в другом месте.

Как правило, проблемы, возникшие на физической линии связи, которая принадлежит третьему лицу и используется для доставки сырья на место производственной площадки проекта (например, железнодорожная линия), считаются событием форс-мажора для поставщика сырья.

Если существует контракт на покупку продукции, то калькуляция цен на сырье обычно бывает связанной со следующим:

или цена продукции, согласно контракту на покупку продукции, основывается на расходах, связанных с сырьем (например, цена электроэнергии в РРА-проекте): такой подход более вероятен в случаях использования общедоступных предметов потребления, например нефти;

или цена контракта на поставку сырья основывается на цене, по которой продается продукция проекта в соответствии с контрактом на продажу продукции. Такой подход более вероятен или в случаях использования более специфичного сырья, например нефтехимических продуктов, или при отсутствии контракта на продажу продукции, и риск возвращается к поставщику сырья.

В случае отсутствия контракта на продажу продукции цена сырья может быть взаимосвязана с ценой продажи готовой продукции, которая основывается на договорной цене или просто на рыночной цене продукции.

Понятно, что в случае толлингового контракта цена не определяется.

Поставщик сырья может потребовать гарантий от проектной компании, что проект будет сооружен. Если поставщик сырья понес расходы, связанные со строительством коммуникаций, например таких, как трубопровод, то заимодавцам или спонсорам, вероятно, придется гарантировать оплату штрафа, который компенсирует затраты поставщика сырья в случае, если проект не будет сооружен (понятно, что гарантии проектной компании в этом случае большой роли не играют).

Платежи поставщику сырья. Обычно поставщики сырья торгуют в кредит, с отсрочкой платежей, скажем, в рамках месяца. Опять же, заимодавцев могут обязать предоставить гарантии для непогашенных платежей. Как вариант, поставщик сырья может получить гарантии под запасы сырья на заводе (если этого будет достаточно, чтобы компенсировать соответствующие суммы), или он получает первоочередное по отношению к другим заимодавцам право получить по закладной от самого завода. Хотя заимодавцы, как правило, никому не позволяют иметь гарантии возмещения до возмещения заимствования, это ставит их в положение, как если бы они гарантировали суммы к получению. Это также избавляет проектную компанию от необходимости платить заимодавцам за банковскую гарантию.

Форс-мажорные обстоятельства, как правило, освобождают поставщика сырья от обязательств поставить сырье; форс-мажорные обстоятельства для проектной компании, в результате которых проект не был сооружен или нет возможности его эксплуатировать, избавляют проектную компанию от обязательств принимать сырье.

Изменения в законодательстве могут повлечь за собой увеличение расходов поставщика сырья при выполнении контракта или вследствие увеличения расходов на транспортировку (например, потому что существуют жесткие требования, регламентирующие правила перевозки груза), или потому что изменение в законодательстве (например, новый налог) оказало влияние на размер прибыли по контракту на поставку сырья. Проектная компания может признать эти риски, в случае если она сможет переложить их на покупателя.