Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов - Эдди МакЛейни
Шрифт:
Интервал:
6. Покупка какого-либо товара за наличный расчет приводит к увеличению стоимости запасов и уменьшению на ту же сумму остатка денежных средств. Прибыль при этом не изменяется;
7. Эмиссия акций увеличивает капитал собственников на активы компании и повышает остаток денежных средств, но не влияет на прибыль.
Из сказанного следует, что отчет о прибылях и убытках не дает представления об изменении остатка денежных средств со временем. Для этого нам нужен отдельный финансовый отчет. В последние годы это стало настолько общепризнанным, что в 1991 г. в Великобритании был введен стандарт финансовой отчетности FRS 1, согласно которому все компании, кроме самых маленьких, должны составлять и публиковать отчет о движении денежных средств. С 2005 г. место этого стандарта занял МСФО (IAS) 7. Требования этих двух стандартов в значительной мере совпадают. В этой главе мы будем руководствоваться положениями МСФО (IAS) 7.
И в самом деле, почему? В конце концов это – лишь один из активов, необходимых компании для функционирования. С этой точки зрения они ничем не отличаются от запасов или внеоборотных активов.
Особое значение денег определяется тем, что они являются основным средством платежа и погашения обязательств компании перед физическими и юридическими лицами. Если компания хочет нанять персонал, она должна ему платить. Если она хочет приобрести новый внеоборотный актив для реализации коммерческой возможности, то ей, скорее всего, придется рассчитаться за него в денежной форме, хотя, возможно, продавец и предоставит краткосрочный кредит. Если компания объявляет о банкротстве, значит она не может найти деньги для погашения долгов.
Вот почему деньги играют роль исключительно важного бизнес-актива. Денежные средства являются тем показателем, за которым особенно внимательно следят аналитики, когда хотят оценить способность компании держаться на плаву и/или использовать новые деловые возможности. Тот факт, что денежные средства и прибыль не всегда совпадают, иллюстрирует вставка «Реальная практика 5.1». Из нее видно, что убыточная компания Eurotunnel, эксплуатирующая туннель под Ла-Маншем между Англией и Францией, генерирует положительный денежный поток.
Реальная практика 5.1
Денежные потоки под Ла-Маншем
Несмотря на убыток в £143 млн, полученный Eurotunnel в 2006 г., остаток на ее банковском счете вырос на £71 млн. В определенной мере это связано с начислением износа (внеоборотных активов) в размере £115 млн, который, хотя и был включен в отчет о прибылях и убытках как статья расходов, не привел к оттоку денежных средств в 2006 г.
В то же время процентные расходы, отраженные в отчете о прибылях и убытках, составили £333 млн, однако отток денежных средств не превысил £237 млн. Это объясняется тем, что французский коммерческий суд разрешил компании отсрочить выплату процентов.
Компания Eurotunnel стала в 2006 г. примером удивительного несоответствия объявленной прибыли и денежных потоков.
Отчет о движении денежных средств – это сводка полученных и выплаченных за период денежных средств. Платежи одинакового характера, например платежи за вновь приобретенные внеоборотные активы или другие инвестиции, группируются, а их сумма отражается в этом отчете. Итоговый показатель отчета – это чистый прирост или уменьшение денежных средств (и их эквивалентов) компании за определенный период. Отчет в целом представляет собой анализ движения денежных средств (и их эквивалентов) компании за тот или иной период.
Определение денежных средств и их эквивалентов
МСФО (IAS) 7 определяет денежные средства как банкноты и монеты в кассе, а также депозиты в банках или других институтах, доступные компании по требованию. Эквиваленты денежных средств – это краткосрочные высоколиквидные вложения, которые легко обращаются в заранее известную сумму денежных средств и подвергаются незначительному риску изменения стоимости. Эквиваленты денежных средств держат с целью удовлетворения краткосрочных денежных обязательств, а не в целях инвестирования и т. п.
Задание 5.2 позволяет яснее представить статьи, подпадающие под определение «эквивалентов денежных средств».
Задание 5.2
В конце отчетного периода баланс Zeneb plc включал в себя следующие статьи:
1. Банковский депозитный счет, об изъятии средств с которого необходимо уведомить за месяц. Этот депозитный счет был открыт в связи с наличием у компании временно свободных средств, которые предназначены для использования в краткосрочной перспективе на операционные цели;
2. Обыкновенные акции Jones plc (зарегистрированной на бирже компании). Эти акции приобретены на временно свободные денежные средства в связи с тем, что директора Zeneb plc сочли их хорошим краткосрочным вложением. Инвестированные средства предназначены для использования в краткосрочной перспективе на операционные цели;
3. Банковский депозитный счет с изъятием средств по требованию. Представляет собой вложение избыточных средств, которые, как считается, не потребуются в краткосрочной перспективе;
4. Овердрафт по текущему банковскому счету компании.
Какие из перечисленных статей должны классифицироваться как денежные средства и их эквиваленты?
Ваш ответ должен быть таким:
1. Это эквивалент денежных средств, поскольку открытие депозита является частью обычного управления денежными средствами, кроме того, практически нет сомнений в том, какая сумма будет получена при изъятии депозита;
2. Не являются эквивалентом денежных средств. Хотя данное вложение осуществлено как часть обычного управления денежными средствами, существует значительный риск того, что ожидаемая сумма не будет получена при продаже акций;
3. Не является эквивалентом денежных средств, поскольку представляет инвестицию, а не краткосрочное размещение избыточных денежных средств;
4. Это фактически денежные средства, хотя их сумма отрицательна. Единственным исключением из такой классификации является случай, когда компания получает финансирование за счет овердрафта на более длительный срок. В этой ситуации овердрафт является частью финансирования компании, а не отрицательной денежной суммой.
Как видно из ответов на задание 5.2, отнесение статьи к денежным средствам и их эквивалентам зависит от двух факторов:
• характера статьи;
• причины ее возникновения.
На практике обычно не так сложно определить, можно ли отнести статью к эквивалентам денежных средств.
Взаимосвязь между основными формами финансовой отчетности
Обратите внимание, что комментарий должен быть не короче 20 символов. Покажите уважение к себе и другим пользователям!