Сверхизбыточность. История роста населения, инноваций и процветания человечества на бесконечно богатой планете - Marian L. Tupy

Финансовый капитал включает в себя институты и инновации, связанные с деньгами и рисками, а также с тем, как они измеряются и управляются. Независимо от наличия всех остальных капиталов, инновационный процесс не будет функционировать, если изобретатели и предприниматели не смогут опираться на умеренно стабильную валюту, регистрировать предприятия, занимать деньги, покупать или продавать акции, приобретать страховки, а также иметь общий язык для понимания финансовых результатов.

Для внедрения инноваций людям необходима вера в будущее. Стабильная валюта - важнейший компонент стабильного общества. В качестве примера можно привести Великобританию, которая в период с 1700 по 1914 гг. добилась огромного экономического прогресса. Джордж Гилдер отмечал, что английский эрудит сэр Исаак Ньютон (1643-1727 гг.) не только изменил физику и стал одним из разработчиков системы исчисления, но и выполнял функции мастера монетного двора. При нем Великобритания перешла на золотой стандарт, который обеспечил стабильность фунта стерлингов и денежную структуру Британской империи в один из величайших периодов экономического роста, когда-либо пережитого человечеством.

Еще одной полезной составляющей финансового капитала является общество с ограниченной ответственностью (ООО), которое представляет собой юридическое лицо, уполномоченное государством на ведение хозяйственной деятельности. Голландская Ост-Индская компания (Vereenigde Oostindische Compagnie, или VOC) была создана в 1602 году и считается первой современной корпорацией. VOC ограничивала ответственность акционеров в случае неудачи бизнеса суммой, которую они вложили в компанию. (До изобретения ООО акционеры могли потерять все, включая личное имущество и даже свободу). Сегодня корпорации могут привлекать миллионы долларов от тысяч инвесторов, которые пользуются ограниченным риском. Это позволяет обществам браться за реализацию крупных и сложных проектов, которые никогда не удавалось осуществить лицам, не являющимся ООО.

Банки выступают в роли финансовых посредников, предоставляя людям возможность создавать стоимость друг для друга путем кредитования и заимствования. Банковские депозиты предоставляются заемщикам, а кредиторы (то есть вкладчики) получают проценты. До появления современного банковского дела - важнейшего компонента финансового капитала - кредитование и заимствование происходило в основном между людьми, которые знали друг друга (и, следовательно, были осведомлены о репутации договаривающихся сторон). Современные банки по-прежнему опираются на репутацию заемщиков, например, с помощью кредитных скорингов, однако огромный объем операций и размер кредитной сети каждого банка снижают риск для отдельных кредиторов, что позволяет выдавать больше и более рискованных кредитов. Это может привести к проблемам, таким как банковский кризис 2008 года, но большинство ученых согласны с тем, что современные банки являются источником гораздо большей ликвидности, чем это было бы в противном случае. Повышение ликвидности, в свою очередь, стимулирует ускорение экономического роста.

Другим ключевым аспектом финансового капитала является фондовая биржа или биржа. Это организованные рынки купли-продажи финансовых инструментов, таких как государственные облигации, векселя, ценные бумаги, товары, акции компаний и другие инвестиции. Термин "биржа" распространен в Европе и основан на названии брюггской резиденции торговца текстилем Роббрехта ван дер Буерса (ок. 1265-1319 гг.), где в 1300-х годах начали собираться и торговать ганзейские и итальянские купцы и финансисты. Фондовые рынки впервые возникли в Амстердаме, Лондоне, Нью-Йорке и Париже. С тех пор большинство стран создали свои собственные фондовые рынки, в том числе новые биржи во Вьетнаме и Саудовской Аравии. Возможность легко покупать и продавать финансовые инструменты на биржах повышает финансовую ликвидность и позволяет распределять риски между большим количеством индивидуальных инвесторов, имеющих различные оценки и склонных к риску.

Страхование является важнейшей составляющей финансового капитала, позволяющей сторонам договора диверсифицировать и распределять риски. Зная максимальный финансовый ущерб от своих инвестиций (т.е. от потери страховой премии и оговоренных франшиз), застрахованные лица, будь то физические или юридические лица, могут идти на больший риск с возможностью получения более высокой прибыли. Различные подходы к управлению этими видами рисков практиковались китайцами и вавилонянами в III и II тысячелетиях до н.э. соответственно. Последние закрепили свою систему страхования в упомянутом выше Кодексе Хаммурапи, хотя первый известный договор страхования датируется 1347 годом в Генуе. Сегодня страхование является одним из основных компонентов экономики США, объем которого в 2018 году составил 1,22 трлн долл.

Бухгалтерский учет с двойной записью - еще один аспект финансового капитала, который практиковался еще в Древнем Риме. Например, в 70 г. н.э. Плиний Старший описал структуру двойной бухгалтерии следующим образом: "На одной странице записываются все расходы, на другой - все поступления; обе страницы составляют единое целое для каждой операции каждого человека". Как отмечает австралийский автор Джейн Глисон-Уайт в своей книге "Двойная запись: How the Merchants of Venice Created Modern Finance", "Вы могли детализировать прибыль по каждому счету, так что вы знали, по каким товарам у вас хорошие результаты, а по каким нет. Тогда можно было начинать думать о том, как изменить свою деятельность. Это была целая революция в представлениях о бизнесе и торговле". Долговечность бухгалтерского учета с двойной записью свидетельствует о его пользе для коммерции и экономического развития.

... и обеспечивается относительно свободными рынками

В главе 4 мы описали функционирование свободных рынков и привели обоснование их необходимости. Подводя итог, можно сказать, что рынок - это место и процесс обнаружения ценного. Именно здесь изобретения проверяются на способность создавать ценности. Именно здесь происходит обучение. Как отмечают Сезар Идальго и Рикардо Хаусманн, "современное общество может накапливать большие объемы продуктивных знаний, поскольку оно распределяет их по крупицам между своими многочисленными членами. Но чтобы использовать их, эти знания необходимо собрать воедино с помощью организаций и рынков".

Для того чтобы обучение на рынках было максимально эффективным, покупатели и продавцы должны свободно приходить и уходить, а цены - расти и падать. Профессор экономики Университета Небраски-Омахи Артур М. Даймонд заметил, что изобретение гораздо больше заслуживает внимания, похвалы и награды, если оно разработано и сконструировано таким образом, чтобы иметь успех на рынке. Вопрос, на который отвечают рынки, звучит следующим образом: "Сделан ли он [продукт] достаточно хорошо, достаточно дешево, с нужным набором характеристик и с наличием ключевых дополнительных товаров, чтобы его можно было продать с прибылью?"

Свободные рынки выполняют еще одну полезную роль в человеческом обществе: они способствуют укреплению доверия и сотрудничества. Конкуренция, как всем известно, является неотъемлемой частью капиталистической экономики. Она заставляет предприятия внедрять инновации и предлагать потребителям менее дорогие и более качественные товары. Если предприятия не способны внедрять инновации, они разоряются. Рынок может быть жестоким местом (вспомните, как компания Netflix расправилась с Blockbuster). "Капитализм без неудач - это как религия без греха", - так однажды выразился американский экономист Аллан Х. Мельтцер (1928-2017 гг.). "Он не работает". Капитализм - это еще и одно из