Принципы экономики. Классическое руководство - Томас Соуэлл

Страхование на рынке

Подобно биржевым спекулянтам, страховые компании сталкиваются с неизбежными и неотъемлемыми рисками. Страхование как передает, так и снижает эти риски. В обмен за определенную плату, получаемую от страхователя, страховая компания (страховщик) берет на себя риск возмещения убытков, вызванных автомобильными авариями, пожарами, землетрясениями, ураганами и другими бесчисленными бедствиями, которые происходят с людьми. Только в США насчитывается примерно 36 тысяч страховых компаний.

Страховая компания не просто берет на себя риски, но и стремится их снизить. Например, она берет меньшую плату с осторожных водителей или отказывается страховать дом, пока не уберут хворост или другие горючие материалы, находящиеся от него неподалеку. Если у человека опасная работа, с него возьмут более высокие страховые взносы. Страховые компании делят население на разные группы и взимают дифференцированную плату с людей с разными рисками. Таким образом они снижают общие риски, при этом посылая людям, занимающимся опасной деятельностью или живущим в опасном районе, своеобразный сигнал: ваша работа, поведение или местоположение влекут какие-то затраты.

Наиболее распространенный вид страхования — страхование жизни — компенсирует несчастье, которое невозможно предотвратить. Все мы умрем, но риск тут связан с моментом смерти. Если бы все заранее знали, что умрут в 80 лет, то не было бы никакого смысла в страховании жизни, поскольку не было бы никаких рисков. Зная время смерти, можно было бы заранее уладить все финансовые дела человека. Незачем было бы выплачивать страховые взносы компании, поскольку общая сумма, до которой эти взносы должны дорасти с годами, должна составлять величину не меньше компенсации, которую должны получить выжившие бенефициары. Фактически компания, занимающаяся страхованием жизни, стала бы эмитентом облигаций, которые подлежат погашению в фиксированные даты. Покупка полиса страхования жизни в возрасте 20 лет была бы тем же самым, что и покупка облигации со сроком погашения через 60 лет, а покупка полиса страхования жизни в возрасте 30 лет была бы эквивалентна приобретению 50-летней облигации.

Что отличает страхование жизни от покупки облигаций, так это то, что ни застрахованный человек, ни страховая компания не знают, когда этот человек умрет. Финансовые риски других, которые сопутствуют смерти кормильца семьи или делового партнера, компания за определенную цену берет на себя. Причем эти риски уменьшаются, потому что средний уровень смертности среди миллионов страхователей гораздо более предсказуем, чем смерть каждого конкретного человека. Как и в случае других видов страхования, риски не просто передаются от одной стороны к другой, но и снижаются в ходе процесса. Именно это делает и покупку, и продажу страхового полиса взаимовыгодной сделкой. Страховой полис стоит для покупателя дороже, чем для продавца, поскольку риск продавца меньше, чем риск покупателя, с которым он столкнется без страхования.

Если у одной стороны достаточно большая выборка рисков, то приобретение страховки может не иметь никакого смысла. Например, у компании Hertz, занимающейся прокатом автомобилей, их такое количество, что ее риски распределены достаточно существенно и ей незачем платить страховой компании за их принятие на себя. Чтобы определить финансовые затраты, связанные с этими рисками, Hertz может использовать те же статистические методы, что и страховая компания, а затем включить соответствующие затраты в плату за аренду машин. Нет смысла передавать риск, если он не уменьшается в процессе, поскольку страховщик должен взимать столько, во сколько риск обходится застрахованному, плюс брать какие-то деньги на ведение бизнеса, и при этом у него должна оставаться прибыль. Таким образом, если у кого-то достаточно большая выборка рисков, то самострахование — вполне жизнеспособный вариант.

Страховые компании не просто сохраняют взносы, а потом выплачивают их в нужное время. Например, в 2012 году более половины страховых взносов по страхованию домовладельцев пошли на выплаты по страховым случаям — у компании State Farm эта доля составляла 60%, а у Allstate — 53%. То, что остается после выплат по страховым требованиям и оплаты затрат на ведение бизнеса, страховые компании могут инвестировать. Благодаря таким вложениям у них окажется больше денег, чем в случае, если бы они оставили полученные от страхователей деньги просто пылиться в хранилище. Примерно две трети доходов страховых компаний поступает от взносов, которые выплачивают страхователи, и примерно четверть — прибыль от инвестиций. Очевидно, что вкладывать деньги нужно относительно безопасными способами, например в государственные ценные бумаги или ссуды под залог недвижимости, а не заниматься спекулятивными сделками.

Если в течение десяти лет вы заплатите страховые взносы на сумму 9 тысяч долларов для какого-то имущества, а затем понесете ущерб в размере 10 тысяч долларов, который должна возместить страховая компания, то может показаться, что она потеряла деньги. Но если ваши 9 тысяч долларов были инвестированы и выросли до 12 тысяч до того момента, как вы потребуете возмещения ущерба, нанесенного вашему имуществу, то страховая компания останется с прибылью в 2 тысячи долларов. Согласно журналу The Economist, «одних только взносов редко бывает достаточно для покрытия всех претензий и затрат», и в Соединенных Штатах «это было верно для страховщиков имущества от несчастных случаев за последние 25 лет». В 2004 году страховщики автомобилей и имущества в США получили прибыль от самого страхового андеррайтинга[89] впервые с 1978 года.

Хотя может показаться, что страховая компания могла бы просто оставить себе прибыль от инвестиций, в реальности конкуренция снижает цены страхования (так же как и другие цены) до уровня, который покрывает затраты и обеспечивает норму прибыли, достаточную для компенсации инвесторам без привлечения дополнительных конкурирующих инвестиций. В экономике, где инвесторы всегда ищут более высокую прибыль, раздутая норма прибыли в страховой индустрии приведет к появлению новых страховых компаний, желающих поучаствовать в дележе столь лакомого куска пирога. В страховой отрасли уже наличествует множество конкурентов, но ни один из них не доминирует. В 2010 году четыре крупнейшие американские компании совместно собрали всего лишь 28% взносов, а следующие по величине 46 компаний — 52%.

Роль конкуренции в приведении цен и прибылей в соответствие четко прослеживается в снижении цен на срочное страхование жизни после того, как на одном сайте разместили список всех компаний, занимающихся таким видом страхования, и указали существующие цены. Другие изменения обстоятельств также отражаются на изменении цен. Например, когда многочисленное поколение беби-бумеров достигло среднего возраста, они стали реже попадать в аварии, соответственно, прекратился резкий рост страховых тарифов для автокатастроф, характерный для предыдущих лет. Помогли также меры по борьбе с мошенничеством в сфере автострахования.

В страховании, как и в рекламе, затраты не просто добавляются к цене товаров, продаваемых застрахованным бизнесом. Как отмечалось в главе 6, если реклама способствовала увеличению продаж, то бизнес и клиенты получат выгоду от эффекта масштаба, который обеспечивает более низкие цены. В случае страхования риск, от которого страхуют, должен покрываться ценой продукта, проданного при отсутствии страхования. Поскольку весь смысл покупки страховки заключается в снижении риска, то ее стоимость должна быть ниже стоимости незастрахованного риска. Следовательно, стоимость производства застрахованного продукта меньше, чем продукта без страхования, поэтому его цена, как правило, ниже, чем была бы в случае, когда риск приходится компенсировать более высокими ценами.