Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов - Алексей Герасименко

Часто иностранные подразделения обладают значительной степенью автономии от материнской компании. У них есть свои, отдельные операции, не интегрированные с «мамой». Такие компании самостоятельно берут кредиты за рубежом для финансирования своей деятельности и ведут свою отчетность. Так, «Норильский никель» владеет компанией LionOre Mining International Limited. Эта компания составляет свою отчетность в австралийских долларах. Функциональной валютой «Норильского никеля» в целом является российский рубль, но функциональная валюта LionOre Mining – австралийский доллар. Таким образом, при составлении консолидированной отчетности Норникеля придется каким-то образом превратить отчетность LionOre из «австралийской» в «рублевую».

Принцип превращения достаточно прост:

• все активы и обязательства «дочки» пересчитываются по курсам на дату составления баланса;

• все статьи отчета о прибылях и убытках пересчитываются по среднему курсу за период отчета.

При таком переводе тоже могут образовываться курсовые разницы. Давайте посмотрим, откуда они возникают, на примере.

Итак, у нас есть зарубежная «дочка», которая ведет свою отчетность в долларах США. Предположим, что никакой деятельности в 2007 г. она не вела (нулевая прибыль).

Вот ее баланс:

Курс рубля к доллару составляет:

• на 01.01.2007 – 27 RUR за 1 USD;

• на 01.01.2008 – 25 RUR за 1 USD.

Давайте переведем отчетность «дочки» в рубли:

Как видим, при переводе собственный капитал «дочки» снижается на 300 000 руб. (с 4 050 000 до 3 750 000) за счет курсовой разницы. Значит, мы должны записать в консолидированной отчетности компании убытки от курсовых разниц? Да, должны, но это не совсем убытки. Курсовые разницы, которые мы рассматривали в предыдущей части главы, мы реализовали. Мы оплатили оборудование и сэкономили на этом, заплатили проценты и сэкономили на них и основной сумме. Это реальная полученная компанией прибыль (а могли быть убытки). В данном же случае убытки, которые мы получили от курсовых разниц, являются некими «виртуальными» убытками. Мы реально сумеем их получить только в том случае, если продадим «дочку» по балансовой стоимости. Пока мы не продали «дочку», то убытки мы не реализовали. Чтобы не вводить инвесторов в заблуждение и не искажать P&L «мамы» и консолидированную отчетность группы, такие убытки от курсовых разниц показываются в консолидированной отчетности отдельно в составе собственного капитала в статье «Накопленные курсовые разницы». Эти накопленные разницы будут реализованы, т. е. списаны из капитала на прибыль только в случае продажи «дочки».

В приведенном выше примере мы считали, что у «дочки» нет операций. Если же она ведет бизнес, то принципиально ничего не меняется. Предположим, что «дочка» получила в 2007 г. $100 000 прибыли:

Давайте переведем P&L «дочки» в рубли (не забывайте, что P&L переводится по среднему курсу, т. е. по курсу (27 + 25)/2 = 26 руб. за доллар):

Обратите внимание на небольшую нестыковку. Как мы видим, в долларах в нашей финансовой отчетности все в порядке: рост объема денежных средств на $100 000 произошел за счет получения прибыли $100 000. Остальные статьи не изменились. Но когда мы переводим баланс в рубли, у нас возникает нестыковка. По «рублевой» отчетности собственный капитал вырос на 6250–4050 = 2200 тыс. руб., а должен был вырасти на всю нашу прибыль, т. е. на 2600 тыс. руб. Что ж, ничего страшного. Разница обусловлена курсовыми разницами, которые накапливаются в составе собственного капитала:

Кроме операций консолидации некоторым компаниям, таким, например, как «Норильский никель», приходится делать еще один перевод отчетности – в валюту представления. Функциональной валютой Норникеля, как мы уже говорили, является рубль, а валютой представления – доллар США. В момент составления отчетности по МСФО Норникель переводит отчет из рублей в доллары. При этом также могут возникать курсовые разницы. Причины их возникновения и механизм учета абсолютно идентичны вышеописанному механизму для зарубежных подразделений. Обычно эти разницы выделяются отдельно и показываются как «эффект пересчета в валюту представления».

Как видите по отчету об изменениях в капитале, убыток от пересчета результатов зарубежных операций «Норильского никеля» в 2007 г. составил $55 млн. Неудивительно, поскольку курс рубля в 2007 г. вырос относительно доллара, в том числе и австралийского. По той же самой причине при пересчете консолидированной отчетности в валюту представления «Норильский никель» получил «прибыль» более чем в $1 млрд. Правда, все эти прибыли и убытки отражены не в P&L, а в отчете об изменениях в капитале, что позволяет избежать «затуманивания» отчетности несуществующими в реальности прибылями и убытками. Если бы это правило не действовало, и все курсовые разницы фиксировались бы в P&L, то просто за счет изменения валюты представления «Норильский никель» смог бы легко манипулировать своими финансовыми результатами, завышая прибыль.

Вот наконец-то мы с вами изучили все аспекты финансовой отчетности. Пришло время поговорить о том, для чего вы будете ее использовать. В этой главе мы узнаем, какие основные инструменты используются при анализе финансовой отчетности, что они показывают и как ими пользоваться.

Говоря о финансовой отчетности, мы должны знать, зачем она нужна. Конечно, хорошо понимать, как те или иные действия компании отражаются в финансовой отчетности, но в конечном итоге все сводится к к вопросу «А что с ней делать?».