Финансовый рычаг добра. Новые горизонты благотворительности и социального инвестирования - Лестер Саламон

Параллельно с возникновением стремящихся к получению прибыли социально ориентированных фондов появился еще один новый круг действующих лиц сектора – мощные благотворительные фонды, созданные крупнейшими коммерческими инвестиционными компаниями страны, такими как Fidelity Investments, Charles Schwab and Sons и Vanguard. Они были учреждены для управления направляемыми на благотворительность средствами и клиентов этих корпораций, и посторонних лиц. Только в США сейчас действует 32 таких благотворительных фонда с активами, равными $12 млрд и по большей части размещенными примерно в 88 000 «фондах донорского финансирования». Так называются пулы благотворительных ресурсов, аналогичные мини-фондам и позволяющие донорам получать налоговые вычеты на всю сумму их взносов при создании фонда, а затем направлять из него средства в течение всей своей жизни{82}.

Первый из таких фондов был создан только в 1991 г., но за 21 год он уже превзошел по масштабу фонды донорского финансирования, управляемые крупнейшим в стране фондом местного сообщества, существующим уже почти 100 лет. Оптимизировав свои вспомогательные и инвестиционные функции за счет контрактов на обслуживание, заключенных с материнскими компаниями, новые фонды не только составили заметную конкуренцию фондам местных сообществ, но и могут помешать продолжающемуся росту фондов в целом. В совокупности эти 32 созданных корпорациями фонда уже управляют активами фондов донорского финансирования, примерно равными активам всей сети из более чем 600 фондов местных сообществ, которые прежде фактически обладали монополией на управление данными средствами{83}. Тем временем новые фонды способствовали широкому внедрению технологий управления информацией и инвестициями в отрасль благотворительности в целом{84}. По-прежнему фокусируясь в основном на выделении грантов, они начинают экспериментировать с более универсальными финансовыми инструментами, проникающими сейчас повсеместно в сферу социального инвестирования.

Еще один тип благотворительных институтов, возникший на новых горизонтах благотворительности, – это так называемый конверсионный фонд. В отличие от классических независимых фондов, обычно создаваемых на базе состояний частных предпринимателей, конверсионные фонды формируются в процессе приватизации государственных или квазигосударственных активов, который я называю «благотворительность через приватизацию», или «БчП». Такими активами могут быть находящиеся в собственности государства предприятие, здание или иное имущество, обособленный поток доходов, под контролем государства (например, выручка от государственных лотерей или продажи лицензий на добычу полезных ископаемых), долговые свопы или квазигосударственные организации, преобразованные из некоммерческих в коммерческие организационно-правовые формы{85}.

Возникновение фондов этого типа во многом стало следствием недавних неолиберальных инициатив по приватизации государственных или квазигосударственных институтов. Хотя обычно доходы от таких сделок оказываются в государственном бюджете или, при оказии, в карманах политиков, но в ряде случаев они размещаются в существующих или вновь образованных фондах, формируя их активы – полностью или частично.

Одним из первых примеров этого явления стало создание фонда Volkswagen после приватизации государственной компании Volkswagen, возникшей по решению нацистских властей. Так в 1960 г. появился фонд, ставший одним из крупнейших в Европе с активами $3,5 млрд, предназначенных для стимулирования немецкой науки. Со временем Volkswagen Foundation послужил образцом при проведении в Германии еще нескольких приватизационных операций{86}.

Но Volkswagen не исключение: такое альтернативное использование доходов от приватизации случалось гораздо чаще, чем признавалось раньше, приводя к появлению крупных благотворительных эндаументов (целевых фондов), в том числе и огромных. Фактически в мире насчитывается свыше 500 подобных «конверсионных фондов» с совокупным объемом активов как минимум $135 млрд. Среди них представлены все типы исходных активов, упомянутые выше{87}. Так, La Scala, знаменитый миланский оперный театр, служит примером передачи принадлежавшего государству объекта недвижимости фонду, созданному для управления им и оказания ему дополнительной поддержки. Бельгийский King Baudouin Foundation представляет собой пример фонда, формируемого за счет регулярных поступлений доходов от государственной лотереи. Долговые свопы, позволяющие стране-должнику списывать внешний долг в обмен на размещение эквивалентной суммы в национальной валюте в благотворительный эндаумент, часто встречаются в Латинской Америке, а в Европе так был создан польско-немецкий фонд Polish-German Cooperation Foundation. Трансформация некоммерческих организаций в коммерческие компании, когда некоммерческие активы полностью или частично вкладываются в благотворительный фонд, произошла со многими некоммерческими больницами и медицинскими страховыми организациями в США, а также с некоммерческими или кооперативными банками в Италии, Австрии и Новой Зеландии{88}.