Свинг-трейдинг. Мощные стратегии уменьшения риска и увеличения прибыли - Йон Маркман

Рисунок 2-10. Мода на рестораны периодически посещает Уолл-стрит. Новые идеи относительно обеденного меню почти всегда доставляют инвесторам немало хлопот во время бычьих фаз рынка. Так и случилось в 2001-2002 годах с P.F. Chang’s China Bistro, Inc (PFCB) – сетью дорогих китайских ресторанов, предлагающих вкусу клиентов разнообразные и обильные блюда. В сентябре 2001 года, после подъема до рекордного значения за предыдущий год, цена упала. Однако в декабре 2001 года она пробила многолетний пик, предоставив Домену возможность покупки. Передвигаемый вверх по мере роста акции 10-12-процентный защитный стоп-ордер не сработал бы до окончания всего восходящего движения, в результате которого к середине 2002 года бумага выросла в цене на 90 процентов.

Домен использует уровни отката Фибоначчи для покупок, в том числе и повторных покупок, если полагает, что акция находится в восходящем тренде. Другими словами, если у него была длинная позиция, открытая после прорыва вверх на уровне $10, которую Домен закрыл, когда цена после подъема консолидировалась в районе $14, то он еще раз купит ее после отката вниз на 38 или 61 процент, соответственно на отметке $12.48 или $11.66. Естественно, сами по себе эти уровни никакой магической силой не обладают, поэтому ему потребуются дополнительные сигналы, подтверждающие целесообразность открытия длинной позиции. Например, формирование модели «молот» («hammer») на графике японских свечей или сильный разворот вверх, сопровождаемый ростом объемов (см. рисунок 2-13).

Рисунок 2-11. Акции небольшой компании Ducommun Incorporated (DCO), работающей в аэрокосмической области на контрактах Министерства обороны, предоставили свинг-трейдерам чуть ли не идеальную возможность для работы в период с конца 2001 до середины 2002 года, периодически повышаясь при больших объемах торгов с промежуточными фазами консолидации при сокращающихся объемах. Инвесторы, пропустившие первое движение, получали дополнительные возможности в марте, апреле и июле. Защитные стоп-ордера размещались на пункт ниже минимального значения цены в день прорыва: например, 10 июня стоп-ордер следовало ставить на отметке $19.50.

Домен отслеживает возможное пробитие вниз трендовой линии, так как это может послужить ему сигналом для выхода из рынка. По его словам, «к пробитию трендовой линии следует относиться уважительно». Проведение линий тренда на графике – это искусство, отнюдь не наука. Он отбирает тренды, по крайней мере, 2-х месячной длительности, и проводит линию через самые низшие точки, игнорируя цены закрытия торговых сессий. Пробитие линии 2-х месячного тренда – желтый свет светофора. Затем он рассматривает другие причины, которые могут способствовать продолжению падения цены. Чем больше расстояние между двумя точками касания цены трендовой линии, тем более серьезно надо относиться к ее пробитию.

Рисунок 2-12. Microsoft Corporation (MSFT) . Для определения целевого уровня возможного отскока цены вверх от дна в июле 2002 года, трейдеры применяют уровни Фибоначчи ко всему нисходящему движению от пика, зафиксированного в январе 2002 года. Величина 38.2-процентного отката находится на отметке $52.35. При пробитии этого уровня вверх можно ожидать продолжение роста цены, как минимум, до $59.25 (61.8% уровень Фибоначчи). Сайт StockCharts.com предоставляет пользователям техническую возможность применения на графиках линейки Фибоначчи.

Пример, иллюстрирующий эту мысль, относится к первой половине 2002 года, когда резко поднялась цена на акции компании Lockheed Martin Corporation, видной фигуры в рядах военно-промышленного комплекса и крупного подрядчика министерства обороны. Цена начала расти после террористической атаки 11 сентября, добравшись к 29 октября до уровня $52.98. Затем наступил трехмесячный период консолидации. В это время свинг-трейдеру, претендующему на понимание рынка, необходимо было бы постоянно отслеживать эту бумагу в ожидании бычьего прорыва. В конце концов, он материализовался 4 февраля 2002 года, когда акция зафиксировала пик на уровне $54.10 при мощных объемах. В тот день следовало покупать в районе $53-54 за акцию, а затем провести линию восходящего тренда, дабы иметь представление о маршруте подъема цены в случае, если рост продолжится. Первое дно для построения трендовой линии относится к 10 сентября, за день перед атакой террористов ($37.90); второе дно образовалось в середине ноября (приблизительно $44); есть и третья точка, зафиксированная в конце января ($47). Протянувшаяся в будущее линия поддержки является неким психологическим фундаментом для предстоящих коррекционных фаз. Она будет пробита только 11 июля, когда цена упадет к отметке $62 (см. рисунок 2-14). Закрыв позицию на этом уровне, свинг-трейдер зафиксировал бы 18 долларов прибыли за каждую акцию. А инвестор, проигнорировавший это пробитие линии тренда, потерял бы всю свою прибыль в течение последующих двух недель, поскольку цена безостановочно падала до отметки $52.30 (23 июля). «Вот почему долгосрочное инвестирование бессмысленно», – говорит Домен, – «с какой стати позволять прибыли оборачиваться убытком, когда виден явный сигнал на продажу, позволяющий вам зафиксировать прибыль?»

Рисунок 2-13. Определение уровня покупки индекса iShares S&P Small Cap 600 (IJR) в феврале 2002 года. Трейдеры, использующие в работе уровни Фибоначчи, ожидают, по крайней мере, 38.2% отката к отметке $111.00 в качестве реакции на последнее восходящее движение цены. Как оказалось, именно эта точка идеально подходила для того, чтобы «поймать» следующий рост.

Рисунок 2-14. Lockheed Martin Corporation (LMT). Восходящая трендовая линия, соединяющая низы сентября 2001 года, марта, апреля, мая и июня 2002 года, не была пробита до июля 2002 года. После ее прорыва вниз следовало закрывать длинные позиции.

Домен предпочитает дождаться окончания торговой сессии в день, когда имел место прорыв важного уровня, и лишь затем принимать решение о закрытие позиции. Если пробитие происходит минут за 20 до конца торговой сессии, он выходит из рынка в тот же день. В противном случае Домен предпочитает дождаться открытия торговой сессии следующего дня перед принятием решения.

После первого прорыва цены вверх Домен всегда «бросает в бой» большую часть своих денег. Если все идет хорошо, и движение цены благоприятно, то он использует коррекции для наращивания позиции, масштаб пополнения которой намного меньше первоначального, выстраивая тем самым пирамиду управления риском (risk-control pyramid). Это – ключевой момент управления рисками, который и отличает успешных трейдеров от тех, кто проигрывает деньги (см. Таблицу 2-1). Он избегает выстраивания обратных пирамид (inverted pyramid), при которых к выигрышной позиции добавляются более крупные лоты. Причина очевидна, так как в противном случае даже небольшой откат цены вниз от текущей вершины сведет всю прибыль к нулю (см. Таблицу 2-2).