Таинственные маги рынка. Лучшие трейдеры, о которые вы никогда не слышали - Джек Д. Швагер

Чтобы ограничить убытки по любой отдельно взятой сделке, Сейл всегда размещает защитный стоп-ордер в разумно кратчайший срок. Поскольку Сейл торгует большими позициями, основываясь на событиях (периодах, когда рынки особенно волатильны), то размещение стопов во время входа в рынок будет иметь слишком высокий риск того, что позиция закроется при несистематическом колебании цены. Вместо этого Сейл выжидает, пока рынок не переместится в его направлении, чтобы стоп сработал только в том случае, если торговая идея окажется ошибочной. Но что, если рынок пойдет против него, прежде чем он сможет разместить стоп? Поскольку Сейл очень быстро закрывает свои позиции, если рынок не поведет себя немедленно так, как ожидалось, то для сдерживания его убытков в этих случаях служит прямой рыночный ордер.

Победа порождает самоудовлетворенность. Когда торговля явно удается, многие трейдеры склонны проявлять слабость как при открытии сделки, так и в управлении капиталом. Они чаще совершают сделки, которых не совершили бы до того, и менее жестко контролируют свои риски. Однажды, получив крупную прибыль после особенно успешного периода, Сейл обнаружил, что сам попал в эту ловушку, разместив лимитные ордера на трех сильно коррелирующих рынках по сомнительной сделке. Только немедленное вмешательство менеджера по управлению рисками помогло предотвратить возможный крупный убыток: его слова привели Сейла в чувство, и он тут же закрыл все три свои сделки. Этот опыт помог Сейлу усвоить урок об опасности излишней самоуверенности и ослабления торговой дисциплины после длительных периодов получения прибыли. Нужно ли повторять, что это касается практически всех трейдеров?

Если вы когда-нибудь обнаружите, что открыли сделку, рассчитанную на авось, немедленно закройте ее. Для удержания сделки вам необходимо иметь убежденность, а не только надежду на возможный успех. Использование Сейлом в начале карьеры одних лишь технических сигналов для открытия сделок приводило к сделкам, в которых он был мало убежден, хотя и надеялся, что они будут работать. Этот опыт убедил его в том, что одного технического анализа в его случае недостаточно для принятия правильных решений.

Сейл является прекрасным примером трейдера, чьему исключительному успеху в значительной степени способствовала жесткая рабочая дисциплина. Меня часто спрашивают, достаточно ли только усердно работать, чтобы стать успешным трейдером, или же великие трейдеры добиваются успеха благодаря своим врожденным навыкам. Хотя упорный труд и управление рисками имеют решающее значение для успеха в торговле на бирже, одних лишь их все же недостаточно, чтобы объяснить масштабы результатов, достигнутых выдающимися трейдерами. Все они обладают и некоторыми важными врожденными навыками. В частности, Сейл полагает, что у него есть врожденная способность подбирать довольно приличные места для закрытия позиций. Слова «врожденная способность» подразумевают интуитивный навык, которому нельзя научиться.

Возьмем в качестве примера марафон. Большинство людей, если они достаточно упорны в тренировках, смогут пробежать марафон. Однако лишь небольшая часть людей имеет тот тип телосложения, который позволяет бежать марафон в темпе мирового класса. Аналогично этому при достаточной работе и самоотверженности в сочетании с эффективным управлением рисками значительный процент людей может стать более или менее прибыльными трейдерами, но лишь небольшой их процент обладает врожденными навыками, благодаря которым они могут стать настоящими мастерами рынка.

Сейл составляет подробные отчеты о всех своих сделках и периодически просматривает их. Одна из причин, побуждающих его к такой работе, – это составление отчета на исторических данных о поведении рынка в конкретных ситуациях, который служит руководством для аналогичных сделок в будущем. Однако есть и еще кое-что очень важное: так Сейл извлекает уроки из своих прошлых ошибок во избежание их повторения. Ведение и периодический обзор письменного анализа ваших сделок, включая причины входа и выхода, а также выяснение того, что вы сделали правильно, а что – нет, может оказать большую услугу любому трейдеру. Это – полезный инструмент для выявления ошибок и первый шаг к предотвращению их повтора в будущем. Чтобы добиться успеха, нужно учиться на своих ошибках.

Великие трейдеры обычно очень уверены в своих силах. Да, я знаю, что они могут быть уверены в себе просто потому, что однажды добились успеха. Однако я думаю, что, скорее всего, их уверенность тоже является врожденной чертой, которая может предшествовать успеху и не зависеть от него. Сейл является хорошим примером, подтверждающим этот тезис. Даже после того, как баланс его счета в первый год торговли стал отрицательным и вся его карьера оказалась в опасности, он все равно был уверен, что добьется успеха. Честная оценка вашей степени уверенности в своих торговых способностях является одним из способов оценить, насколько вы успешны как трейдер. Если вы сомневаетесь или не уверены в том, дает ли преимущество ваша торговая методология, вам следует быть особенно осторожными в отношении тех сумм, которыми вы готовы рискнуть.

Если у вас есть навыки, подкрепленные искренней уверенностью в том, что вы можете быть прибыльным трейдером, то для успеха необходима еще одна черта: стойкость. Никогда не сдавайтесь!

У Далджита Дхаливала тоже экстраординарные показатели результативности. За девять с лишним лет в трейдинге он добился замечательной среднегодовой совокупной доходности в 298 %. Он торгует агрессивно, открывая крупные позиции, когда имеет высокую степень уверенности в сделке. При этом у него чрезвычайно высокая среднегодовая волатильность – 84 %.

Вы, вероятно, уже готовы заметить: «Его доходность, конечно, впечатляет, но, значит, и риск тоже зашкаливает». И это предположение, казалось бы, полностью подтверждается показателем волатильности. Однако дело вот в чем: его волатильность так высока лишь вследствие его огромной прибыли; просадки же Дхаливала находятся под очень строгим контролем. Учитывая его доходность и уровни волатильности, было бы вполне разумно ожидать наличия у него множественных просадок размером в 50 % и более. Тем не менее максимальная просадка Дхаливала, основанная на месячных уровнях конечного баланса, составляет менее 20 %. Каждый его год был прибыльным; его квартальная прибыль составляет 95 %, а месячная – 70 %. Как следует из его комбинации гигантской доходности и строгого контроля рисков, показатели соотношения доходности к риску у Дхаливала являются просто образцовыми: скорректированный коэффициент Сортино равен 10,3, а месячное отношение прибыли к убыткам равно 8,5 – эти значения в пять раз превышают уровни, которые обычно считаются отличными.

Изначально Дхаливал имел страсть к теннису, а не трейдингу. В подростковом возрасте он был перспективным молодым игроком в Великобритании и надеялся стать профессионалом. Когда Дхаливал стремится к цели, он делает все возможное для ее достижения. Он начал играть в теннис в относительно позднем возрасте – в десять лет (что считается недостаточной форой для начинающего профессионала). По пять дней в неделю Дхаливал неустанно отрабатывал навыки игры, получая наставления от профессиональных тренеров. В интервью со мной он объясняет, почему отказался от карьеры профессионального теннисиста.