Курс лекций для портфельного инвестора - Павел Павлович Кравченко

что интерпретация графиков движения инструментов торговли является, в принципе, субъективным мнением трейдера, на которое влияет множество факторов. Немалую роль в анализе графиков играет опыт работы специалиста в данной области.

Исходные данные. Как я неоднократно говорил, считаю, что в долгосрочном плане практически все финансовые рынки управляемы. Доказательств нет, но уверенность в этом присутствует, возможно, на уровне подсознания. Российский рынок акций не является исключением. Позитив это или негатив? Думаю, что позитив, так как исходя из истории торговли индекса РТС, можно сделать вывод, что этот индекс поддается техническому анализу. Для трейдеров это один из важнейших моментов. Благодаря ему существует возможность, торгуя данным финансовым инструментом, получать спекулятивную прибыль. Прежде чем перейти к анализу индекса РТС, в очередной раз напомню, что вероятность получения денежных средств при проведении спекулятивных операций существенно ниже, нежели при стратегическом инвестировании. Кроме того, заработанные на спекуляциях ресурсы не так давно стали считаться «этичными».

Чтобы понять дальнейшие рассуждения, читатель должен обладать основными базовыми знаниями по теории классического технического анализа.

Рис. 5.14

На графике РТС (рис. 5.14) прослеживается два периода роста. Первый: март 2006 г. – октябрь 1997 г. Закончился первый растущий тренд двойной вершиной. Особых сложностей в данный период роста не было. Профессиональный участник рынка обязан был закрыть позиции после пробития растущего тренда.

Второй период роста: сентябрь 1998 г. – настоящее время. Были ускоренные тренды и свои коррекции. Можно сказать с уверенностью, что важную роль в инструментариях технического анализа индекса РТС занимают линии тренда, средние (21,90, 200); фигуры классического анализа и уровни.

По моему предположению, с 1998 г. «зародилась» новая линия тренда, от которой при определенных условиях можно открывать длинные позиции.

Относительно последнего ускоренного растущего тренда могу сказать, что исходя из теории классического технического анализа, после пробития устойчивого тренда позиции закрываются немедленно. Естественно, существуют ложные пробития, но, как показывает практика, лучше поддаться на «провокацию» спекулянтов и найти более безопасное вхождение в рынок, чем прослыть юным мечтателем фондового рынка, надеющимся на благоприятный исход торговли после пробития значимой линии тренда. Несмотря на всю иронию, многое зависит от выбранной стратегии трейдера, которая может заключаться и в игре на возможных провокационных действиях. Вопрос один – риски. После пробития линии тренда сложно объективно определить момент следующего закрытия позиции, соответственно существует большая вероятность нарушения финансовой дисциплины относительно уровня возможных убытков по сделке.

Относительно настоящего времени

1. Ускоренный тренд пробит.

2. Для стратегического инвестирования (при прочих равных условиях) открытие позиции после подтверждения стратегической линии тренда.

3. Количество закрываемых позиций зависит от выбранной стратегии. Исходя из действий профессионала, открытие позиции после подтверждения третьей точкой линии тренда (май 2005 г., индекс РТС 640-680) в размере 100% (первоначальное вхождение) вне зависимости от действий в период с мая 2005 г. по настоящее время, разумнее закрыть не менее 50% от ранее открытых позиций.

4. В случае подтверждения стратегической линии тренда четвертой точкой можно открыть новые позиции.

5. В случае пробития указанной линии тренда разумнее закрыть все ранее открытые позиции. Новое вхождение после дополнительного анализа. Один из вариантов – «запрыгивание» цены на пробитую линию тренда.

Рис. 5.15

Рис. 5.16

Вывод. Естественно, я могу ошибаться. Но я уверен, что доходность 180% за два года вполне оптимальна и не будет являться поводом для сожаления, если вдруг индекс РТС будет повышаться, не дойдя до линии тренда.

Лекция 6

Система торговли

В данном разделе предложена методика принятия решений об открытии и закрытии торговых позиций на различных сегментах финансового рынка. Предлагаемая «система торговли» разработана на основе обобщения многолетнего опыта работы с различными финансовыми инструментами.

Изложенная методика не претендует на универсальность и не считается единственно возможной для принятия окончательного решения относительно покупки или продажи какого-либо инструмента торговли. Эта система позволяет получать прибыль по сделкам гораздо чаще, нежели убытки. Вместе с тем история знает трейдеров, которые торгуют вообще без какой-либо системы, добиваясь при этом неплохих результатов.

Для той категории инвесторов, которые опасаются «дикого» российского рынка корпоративных акций, предложенная методика (при ее соблюдении) поможет заработать определенные денежные средства, которые можно смело проигрывать на «спокойных» западных финансовых рынках.

Рассмотрим некоторые важные положения, составляющую основу методики системы торговли.

1. В системе исключены общепринятые понятия, такие как «дорогая» и «дешевая» цена на инструменты торговли (акция, золото, нефть, ставка процента, валюта, курс акций и т.д.). Такую субъективную оценку инструмента торговли могут использовать для принятия решения только долгосрочные инвесторы.

Когда говорят, что какой-либо инструмент дорогой или дешевый, в расчет берется предыдущая история этого инструмента. По моему мнению, это изначально ошибочно, так как трейдер пытается перенести прошлое в настоящее. Ответ на вопрос, дорогая или дешевая цена на инструмент торговли, можно получить лишь через некоторое время. Если произошло повышение, то цена инструмента торговли была дешевой, а если цена снизилась, то все же была дорогой. Так как система торговли рассчитана на проведение спекуляций, то основная задача трейдера – угадать направление последующего движения цены на инструмент торговли, а будет он при этом дороже или дешевле, не имеет принципиального значения.

2. Движение цены, как правило, не является хаотичным. Колебание цены в ту или иную сторону берет свое начало от определенного уровня и имеет свое продолжение также до определенного уровня, который, можно рассчитать и спрогнозировать. Нельзя точно ответить, почему цена доходит до первого уровня отката Фибоначчи или до уровня, рассчитанного при помощи построенного треугольника и т.д. Вероятнее всего, профессиональные участники рынка, имеющие открытые позиции, должны все же где-то их закрывать, фиксируя прибыль (убыток). Скорее всего, они не игнорируют эти расчетные величины.

Рассмотрим факторы, заставляющие цену двигаться до определенных логических уровней, анализируя движение цены на графике, представленном на рис. 6.1.

Рис. 6.1

Мы находимся в точке 1. Трейдер (подразумевается группа специалистов) принял решение о покупке нескольких контрактов. Остальные участники пока наблюдают за происходящим.

Точка 2 – трейдер часть контрактов продал и зафиксировал прибыль.

Точка 3 – трейдер вновь купил, предполагая, что цена может пойти вверх.

Точка 4 – произошло пробитие уровня, вызванное различными факторами. В этой точке трейдер решил зафиксировать всю (или часть) полученную прибыль, продав контракты.