Свинг-трейдинг. Мощные стратегии уменьшения риска и увеличения прибыли - Йон Маркман

«Отношу это к ротации секторов. Начиная с 1999 года, эти индексы существенно выиграли от ротационного эффекта движения капитала, из акций крупной капитализации в бумаги с меньшей капитализацией. Но я полагаю, что процесс ротации близится к завершению. Таким образом, сегодня предпочтительнее держать деньги в акциях компаний с крупной капитализацией, если кто-то в принципе желает открытия длинных позиций по корпоративным бумагам. А при коротких продажах лучше работать с акциями компаний с малой капитализацией».

1. 22 мая. Продажа на уровне многолетнего пика после дня «внешнего разворота» и закругления стохастических осцилляторов вниз.

2. Прорыв трендовой линии вниз подтверждает короткую позицию.

3. Закрытие короткой позиции после серии поднимающихся низов и разворота стохастических осцилляторов вверх.

«Ожидаю продолжение этой тенденции в течение многих месяцев. Сектор компаний с малой капитализации извлек все возможные выгоды из притока всех новых денег на рынок. Участники рынка гнались за сильным импульсом, который теперь начал выдыхаться. Я также собираюсь менять свою тактику. Предлагаются следующие изменения содержимого портфеля».

Рисунок 5-14. 14 мая Родз продал акции воздушного перевозчика Airborne Freight после того, как цена протестировала многолетние пики на фоне слабеющего импульса движения и дня «внешнего разворота». Несмотря на то, что ему не удалось закрыть позицию на самом дне, сделка оказалась для него второй по уровню прибыльности за весь год – 38 процентов.

«Полное закрытие всех коротких позиций по акциям Borg Warner (BWA) по цене открытия следующей торговой сессии. Эта короткая позиция не оправдала моих ожиданий. Самое большее, что она мне принесла -бессмысленную трату ментальной энергии. Есть масса других мест на рынке, где я буду чувствовать себя комфортнее».

«Закрытие длинной позиции по акциям Maximus (MMS) по цене открытия рынка. Я терпеливо дожидался того, чтобы эта позиция принесла мне свои плоды. Не удостоился я плодов, и теперь, в соответствии с моими правилами торговли, я от нее избавлюсь. Затраченный на нее ментальный капитал не гарантирует мне ее взлета в ближайшем будущем. С меня достаточно».

«Короткая продажа 1 000 акций Airborne (ABF) по цене открытия рынка. Решение принимается исключительно по техническим причинам – во вторник цена образовала отчетливый медвежий «внешний разворот». Я стараюсь не пропускать таких моделей, они ясно указывают на истощение тренда. Недавний подъем от минимальных значений апреля 2002 года был впечатляющим, так как акция подорожала на 50 процентов. Но теперь, подобно подброшенному вверх мячику на резинке, она будет падать вниз с еще большей скоростью. Фундаментальные показатели также оставляют желать лучшего – цены на нефть продолжают подниматься – и это негативно скажется на издержках компании (см. рисунок 5-14).

«Короткая продажа 1 000 акций Newmont Mining (NEM) по цене открытия следующей сессии. Сегодня золото сверкает, оно в моде у быков. Но я придерживаюсь того мнения, что этот металл является сырьем для промышленного производства и поэтому подвержен воздействию приливов и отливов экономического цикла. Я уверен, что короткая позиция обоснована с фундаментальной точки зрения».

«Цена регистрирует рекордные значения пиков, но этот подъем окажется последним. Поэтому я и открываю позиции на продажу, принимая риск, связанный с преждевременным входом в рынок. Тем не менее, я убежден, что потенциал роста ограничен».

• Разместить на рынке ордер на продажу 500 акций Delta and Pine Land.

• Разместить на рынке ордер на закрытие позиции по Newmont Mining.

• Разместить на рынке ордер на закрытие половины позиции по Williams-Sonoma.

• Разместить на рынке ордер на короткую продажу 500 акций Whole Foods Market (WFMI).

• Разместить на рынке ордер на короткую продажу 500 акций Hot Topic.

Открытые позиции в период летнего штиля

«На рынке наступил летний штиль. Объемы сократились, интерес участников рынка переместился в направлении мест проведения отпусков. Ситуация с малыми объемами не будет краткосрочной, и хотя многие ассоциируют падение объемов исключительно с медвежьим сценарием поведения рынка, мы придерживаемся несколько иной точки зрения».

«История свидетельствует, что пора летних отпусков с мая до конца августа нередко сопровождается серьезными подъемами цены, а в некоторые годы именно август месяц был самым успешным с точки зрения быков. Таким образом, несмотря на то, что, вопреки нашим ожиданиям, в течение последних торговых сессий крупнейшие индексы падали, мы верим в скорую материализацию краткосрочного роста. По моему мнению, относиться к недавнему движению следует как к рыночным коррекциям, а отскок от зафиксированных в начале мая низов, произошедший в четверг, является вполне достаточным свидетельством того, что тестирование уровней поддержки уже состоялось».

«И все же, придерживаясь бычьего сценария в краткосрочном плане, мы чрезвычайно озабочены хрупкостью и неоднозначностью технической картины. В случае, если наши подозрения оправдаются, надо будет вносить срочные коррективы в торговые планы. В четверг резкий отскок от ключевых уровней поддержки обозначил некую разворотную модель, а пробитие вниз сентябрьских низов могло вызвать катастрофические последствия для большинства крупных индексов. Такая возможность присутствует и в настоящее время. Каждый подъем мы собираемся использовать для открытия новых коротких позиций, поэтому и сейчас в портфель будут внесены изменения».

«Следует закрыть нашу длинную позицию по Delta and Pine Land Co. (DLP) посредством продажи 500 ее акций. Delta возвратилась к уровню поддержки, не сумев развить рост, на который мы надеялись, покупая эти акции. Уже нет особого смысла держать ее. Кроме этого, у нас еще есть длинная позиция по акциям Newmont mining (NEM). Этой бумаге еще предстоит поработать на меня, поэтому я избавлюсь лишь от половины этих акций. Единственная причина – наше нежелание оставаться в позиции. Звучит, быть может, не очень убедительно, но, принимая во внимание ментальную энергию, затраченную на сделку, не приносящую прибыль, это оправданно. Тем не менее, мы собираемся дождаться лучших результатов по оставшейся половине акций».

«Мы также выкупим 500 акций Williams-Sonoma – 50 процентов нашей позиции. Учитывая величину позиции и недавний отчет о прибыли компании, я согласен продолжать держать только половину проданных акций, диверсифицируясь в другие бумаги, дабы уменьшить риски».

«Настал удобный момент для короткой продажи 500 акций Whole Foods Market (WFMI). Рост по Whole Foods явно выдыхается, теряя импульс движения, а в настоящее время я склонен продавать бумаги малой и средней капитализации, импульс по которым уменьшается. В ближайшие несколько месяцев мы ожидаем падения цены приблизительно до уровней 40-44 долларов за акцию».