Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов - Алексей Герасименко

Привилегированные акции (preferred shares), как следует из названия, дают их обладателям некоторые привилегии. Обычно эти привилегии связаны с гарантированными выплатами дивидендов. В условиях выпуска привилегированных акций (на сленге их часто называют префами) может быть указано следующее:

• фиксированный дивиденд (цифра или процент от номинальной стоимости);

• отсутствие права голоса. Иногда это право владельцам префов дается в том случае, если компания не выплатила обещанный по привилегированным акциям дивиденд;

• иногда прописывается обязательство компании по погашению привилегированных акций через определенное время;

• иногда прописывается возможность конвертации привилегированных акций в обыкновенные.

Учет привилегированных акций в финансовой отчетности компании зависит от условий выпуска префов. Если компания обязуется выплачивать фиксированные дивиденды и через какое-то время погасить (выкупить по установленной цене и ликвидировать) эти акции, то фактически это уже не акции, а долгосрочная задолженность компании. В этом случае стандарты учета требуют, чтобы выпуск таких акций рассматривался в качестве долгосрочной задолженности и учитывался соответствующим образом. Если же компания не берет на себя обязательств по погашению, то префы учитываются таким же образом, как и обыкновенные акции.

Давайте рассмотрим основные операции с акциями.

Когда компания выпускает акции, она обычно присваивает им некую символическую стоимость (например, 1 руб.). Эта стоимость называется номинальной (par value) и не имеет никакого отношения к реальной стоимости акций. В некоторых случаях акции вообще могут не иметь номинала. Тем не менее за выпущенные акции компания получает некую сумму денег, которая практически всегда превышает номинальную стоимость акций. Это превышение составляет добавочный капитал компании (additional paid-in capital).

Преположим, компания АВС выпустила 100 акций номиналом 1 руб. В обмен на акции от акционеров она получила 500 руб. АВС запишет следующую операцию:

Обратите внимание, что дальнейшее изменение рыночной стоимости акций никак не отражается на финансовой отчетности. Для отчетности важны только деньги, которые компания получила от выпуска акций.

Чаще всего при выпуске акции не имеют бумажной формы. Они существуют лишь в записях, которые ведут специально нанимаемые компании – депозитарии. При переходе акций из одних рук в другие депозитарии делают соответствующие изменения в своих записях. Таким образом, владельцем акций является тот, кто указан в записях депозитария. Поскольку вопрос владения – момент очень значимый (одним росчерком пера можно изменить владельца миллиардного состояния), порядок деятельности депозитариев регулируется государством.

Иногда компании решают, что их акции стоят слишком дорого. Это снижает ликвидность акции, так как мелкие инвесторы такие акции покупают менее охотно. Тогда компания делает так называемый сплит (от англ. to split – разделять на части). Грубо говоря, компания заявляет, например, «с такого-то числа одна старая акция равна трем новым» (сплит может предусматривать любое количество «частей»). В этом случае с точки зрения финансовой отчетности может возникнуть необходимость перевести некоторую цифру из добавочного капитала в уставный. Продолжим предыдущий пример: предположим компания АВС решила сделать сплит своих акций 2 к 1 (когда на каждую старую акционер получает две новые акции). Всего у АВС станет 200 акций. Номинал акций остается неизменным. Компания запишет операцию:

В России сплиты пока непопулярны, но на Западе это в порядке вещей. Информацию о недавно проведенных сплитах можно найти, например, в Интернете по адресу: http://quotes.ino.com/analysis/splits/.

В ходе своей деятельности компании получают прибыль (по крайней мере стремятся ее получать). Эта накопленная и «неиспользованная» прибыль становится нераспределенной прибылью (retained earnings). Нераспределенную прибыль можно отдавать акционерам, например в виде дивидендов («распределять»).

Обычно общий размер дивидендов законодательно не может превышать размер нераспределенной прибыли компании (за исключением случая, когда компания ликвидируется и акционерам выплачивается финальный дивиденд). После принятия решения о выплате дивидендов у компании образуется обязательство по выплате дивидендов, которое уменьшает размер накопленной прибыли. Обязательство погашается за счет выплаты дивидендов.

Предположим, компания АВС заработала 500 руб. прибыли и решила выплатить дивиденды в размере 100 руб. В этом случае она зафиксирует следующие операции:

Кстати, дивиденды компания может выплатить не деньгами, а акциями. Каждый акционер на одну акцию в этом случае получает некоторое количество новых акций компании. Схема учета такой ситуации аналогична сплитам.

Надо сказать, что иногда в течение довольно долгого периода компания может терпеть убытки. Порой эти убытки настолько велики, что суммарно перекрывают накопленную за всю историю существования компании прибыль. В этом случае компания в своей отчетности показывает накопленные убытки. У некоторых компаний убытки даже могут перекрывать величину собственного капитала. Например, у крупнейшего интернет-ритейлера Amazon.com до сих пор в балансе «висят» накопленные в первые годы работы убытки ($1,4 млрд на 31.12.2007). А с 2000 по 2005 г. размер не только нераспределенной прибыли, но и всего собственного капитала Amazon был отрицательным. Впрочем, несмотря на это, в 2000 г., например, рыночная стоимость акций Amazon превышала $20 млрд.

В России в качестве примера компании, которая пока не покрыла накопленные убытки, можно привести авиаперевозчика UTair (правда, это убытки в отчетности по международным стандартам – в отчетности по российским стандартам у компании зафиксирована накопленная прибыль). Вот данные из отчетности UTair по МСФО за 2007 г.:

Компания объясняет происхождение накопленных убытков в примечаниях: