Хулифак: умные ответы на нелепые вопросы и наоборот - Алексей Марков

Если вы задаете этот вопрос, то действительно незачем. К индексным фондам отношусь хорошо, но у наших (в том числе у «сберовских») высоковата комиссия.

Я купил квартиру, и у меня осталось около 30 тыс. USD. Хочу их вложить в индексные фонды, но останавливает такой вопрос: не ожидается ли в ближайшее время большой кабум а-ля 2008? Если ожидается, то я могу подождать пару лет и вложиться гораздо лучше, правильно?

Главная проблема такого подхода в том, что большого кабума можно ждать годами. Всегда будет возможность вложиться гораздо лучше. Вот была недавно, и скоро будет снова. Но вы, скорее всего, ее опять упустите. Поэтому лучше вкладывать не все сразу, а делать это регулярно, не обращая внимания на рыночную ситуацию.

Я сформировал несколько портфелей, которые выросли за два года примерно на 40–60 %, и неожиданно столкнулся с проблемой дальнейшего пополнения и управления портфелями. Я не могу решиться докупить акции по ранее открытым позициям, так как вижу десятки процентов роста. Поэтому беру новые, отсутствовавшие в портфеле ранее. Уверен, что я не первый, кто сталкивается с такой проблемой. Подскажите, как снять психологический блок в мозге и начать вкладывать деньги дальше по позициям, портфельный рост которых 20–30 % и более?

Если вам кажется, что все очень дорого, то логично продавать, а не покупать. Если вам кажется, что все еще дешево, то надо покупать. Если вы не знаете, что делать, то ничего и не надо делать – полезнее получится.

Привет! Куда лучше всего инвестировать 100к долларов сейчас?

В очередной раз нужно объяснить, что ответа на этот вопрос хороший, годный консультант давать не будет. Что для кого-то «лучше», для другого – абсолютная тупость. Кому-то лучше поехать в кругосветный круиз и как следует повеселиться. Кому-то – держать в сейфе в виде казахских тенге. Кому-то – купить картину. Кому-то – купить киоск с шаурмой. Для кого-то это равносильно новой квартире. Для кого-то – новому шкафу.

Кому-то надо купить ОФЗ на все деньги. Кому-то – акции Сбербанка. Кому-то оба надо взять пополам, а кому-то – на 1 % от портфеля.

Более того, даже одинаковые результаты одинаковых портфелей для разных людей будут означать разные вещи. Кого-то устроит 12 % годовых в рублях, а кому-то окажется мало 20 % в валюте. Даже люди с одинаковой финансовой ситуацией будут реагировать на изменения того же самого портфеля по-разному! Кто-то, пережив дродаун в 30 %, потратится на врача, а кто-то не обратит на просадку особого внимания. Кто-то психанет и продаст на дне, кто-то хладнокровно докупится. Кто-то поменяет консультанта.

Надеюсь, вы поняли, к чему я клоню. Если кто-то ответит на ваш вопрос более конкретно – можете рассмеяться ему в лицо. Человек либо всем советует одно и то же (обычно то же самое, что и у него самого в портфеле), либо злонамерен и собирается на вас нажиться, либо вообще не понимает, что к чему.

У меня сейчас примерно 15 000 долларов капитала, нет своего жилья, но оно мне и не нужно, я все время перемещаюсь. Я хочу инвестировать эти деньги. Правильно ли это или лучше взять ипотеку? Очень долго читаю про разные инструменты для инвестиций и не могу определиться, какие мне нужны. Как лучше начать инвестировать, чтобы разобраться по ходу? Насколько вообще оправдано посещение финансовых консультантов? Чем они могут помочь?

Консультант как раз поможет вам найти ответы на эти вопросы – в этом его работа и заключается. Хороший консультант сперва задаст вам свои вопросы, и если вы на них ответите честно, то он принесет гораздо больше пользы. Так вам не придется догадываться, что бы он посоветовал такому человеку, как вы.

Более того, человек, который сразу бросается отвечать на вопросы такого типа («я Вася, у меня есть ххх денег, что мне с ними делать?»), вызовет у меня большие подозрения. Я не раз писал, что все люди разные, все ситуации разные, и нельзя дать хороший совет человеку, о положении и характере которого ты ничего не знаешь.

Так что на будущее, когда будете выбирать консультанта, обратите внимание на следующие вещи.

Какие он задает вопросы? Слушает ли он ваши ответы (может быть, у него для всех одна и та же заготовка)? Берет ли он с вас деньги (вряд ли хороший специалист захочет бесплатно потратить свое время) и вообще что он с вас получает (реф. ссылку хотя бы?). Пытается ли он вам что-то продать: конкретного брокера или инвесткомпанию, управляющего, конкретные ценные бумаги, особенно редкие, страховку, какой-то структурный продукт, «подходящий» к вашей ситуации. Со страховкой надо быть наиболее осторожным – как правило, в ней зашиты самые невыгодные предложения. Вместе с тем, человек, который советует вам купить ETF на индекс, вряд ли заслуживает оплаты (поэтому сейчас я посоветую вам купить ETF на индекс).

Совокупность ответов и даст вам более-менее точную характеристику финансового (да и вообще любого) консультанта.

Не привела ли такая широкая диверсификация по хулипортфелю «Жадной обезьяны» (покупка 1–2 облиг каждого эмитента) к большим потерям на комиссии из-за большого количества сделок?

Нет, у нас комиссия берется от объема, а не от количества сделок. Поэтому что 5 бумаг по 1000 рублей, что 5000 рублей на одну бумагу – разницы в комиссиях нет. Проблемы будет с офертами – это да, потому что у некоторых брокеров эта процедура платная и не зависит от количества подаваемых на оферту бумаг. Но до этого еще далеко, придумаем что-нибудь (либо продадим заранее, либо будем ждать до погашения).

Идея портфеля в том, что высокий риск распределяется на много-много эмитентов, бизнес которых нескоррелирован, и банкротится они будут от разных причин и в разное время. Поэтому в случае доходностей от 12 % и выше гораздо полезней иметь 50 облигаций разных эмитентов по одной штуке, чем одну позицию в 50 бумаг. Если конечно, у вас нет уверенности, что эмитент с доходностью в 14 % точно заплатит – в этом случае, наверное, лучше все занести в него.

Актуально ли сейчас частному инвестору без спец. образования и опыта работы в фин. сфере при выборе акций для долгосрочного портфеля (5–10 лет) применять принципы Грэма из его «Разумного инвестора»? Он приводит конкретные показатели и определенные коэффициенты, которые можно посчитать из отчетности компаний, и по ним отфильтровывать перспективные и плохие акции. В те годы каталоги рыночных компаний выходили раз в квартал на бумаге, это был тяжелый том, и, как пишет Грэм, в хедж-фондах были целые отделы, где изучали эти справочники вручную, и какой-то клерк мог проглазеть одну цифру, пропустить перспективную акцию, а условный разумный инвестор при аккуратности и прилежности получал возможность найти будущую звезду рынка.

Сейчас все это тоже происходит, только люди смотрят на таблицы с экрана на сайтах типа Yahoo Finance или Simply Wall St. Принципы не изменились. Какие-то компании рынок оценивает неточно, и у вас есть шанс. Но не забывайте, что Грэма с тех пор прочитали очень многие, и эта стратегия теперь совсем не так хороша, как раньше. Рынки стали эффективнее, и на них все меньше возможностей найти возможность для заработка. Но она есть.