Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов - Эдди МакЛейни

Выручка от продаж на одного работника

Выручка от продаж на одного работника показывает отношение выручки компании к определенному ресурсу, а именно к трудовым ресурсам. Оно характеризует производительность рабочей силы. Отношение определяют по формуле:

Как правило, компании стараются как можно эффективнее использовать свой персонал и максимизировать этот коэффициент.

За год, завершившийся 31 марта 2007 г., у Alexis plc этот коэффициент равен:

Как видим, за 2008 г. этот показатель существенно снизился, и на это снижение необходимо обратить внимание. Рабочая сила – очень важный ресурс, и управление им является критическим практически для любой компании. Как мы уже говорили, за 2008 г. численность работников заметно увеличилась (почти на 33 %), и следует поинтересоваться, почему это не привело к росту выручки, достаточному для поддержания коэффициента на уровне 2007 г. Возможно причина в том, что дополнительный персонал был набран лишь в конце года, завершившегося 31 марта 2008 г.

Итак, значения коэффициентов эффективности (или активности) Alexis plc можно обобщить следующим образом.

При рассмотрении коэффициентов рентабельности мы говорили, что многие компании считают рентабельность использованного капитала (ROCE) одним из ключевых показателей. Его определяют по формуле:

где долгосрочный капитал – это акционерный капитал плюс резервы плюс долгосрочные заимствования. Это отношение можно разложить на два коэффициента, как показано на рис. 6.1. Первый – норма операционной прибыли, второй – отношение выручки от продаж к использованному капиталу (оборачиваемость активов). Разложив ROCE таким образом, мы показали, что общая рентабельность использованных средств компании зависит и от рентабельности продаж, и от эффективности использования капитала.

У обеих компаний коэффициент ROCE равен 20 %. Однако каждая компания достигла его по-своему. У Antler plc норма операционной прибыли – 10 %, а отношение выручки от продаж к использованному капиталу – 2 (отсюда ROCE = 10 % × 2 = 20 %). У Baker plc норма операционной прибыли – 5 %, а отношение выручки от продаж к использованному капиталу – 4 (отсюда ROCE = 5 % × 4 = 20 %).

Пример 6.2 показывает, что сравнительно низкая норма операционной прибыли может компенсироваться сравнительно высоким отношением выручки от продаж к использованному капиталу, а сравнительно низкое отношение выручки от продаж к использованному капиталу может компенсироваться относительно высокой нормой операционной прибыли. В сфере распределения (например, у супермаркетов и служб доставки) норма операционной прибыли невысока, но ROCE при условии эффективного использования активов может быть высоким.