Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов - Эдди МакЛейни

Норма операционной прибыли

Норма операционной прибыли – это отношение операционной прибыли за период к выручке от продаж за тот же период. Ее рассчитывают по формуле:

Операционная прибыль (т. е. чистая прибыль до вычета процентов и налогов) используется при определении этого коэффициента потому, что она представляет собой прибыль от операционной деятельности до учета расходов по уплате процентов. Этот показатель нередко считается наиболее подходящим измерителем результатов операционной деятельности при сравнениях, поскольку на него не влияют различия в способах финансирования компаний.

У Alexis plc этот показатель за год, завершившийся 31 марта 2007 г., равен:

Норма чистой прибыли показывает соотношение одного из результатов деятельности компании (операционной прибыли) с другим (выручкой от продаж). Значение этого коэффициента может сильно варьировать от компании к компании. Например, норма операционной прибыли супермаркетов обычно невысока, поскольку они торгуют по низким ценам, чтобы стимулировать рост продаж и общей суммы операционной прибыли. А у ювелирных компаний, напротив, высокая норма операционной прибыли, а объем продаж невелик. На норму операционной прибыли влияют такие факторы, как уровень конкуренции, особенности клиентуры, экономический климат и специфика отрасли (например, уровень риска). К этому вопросу мы вернемся ниже в этой главе.

И снова налицо невысокие результаты по сравнению с 2007 г. Если в 2007 г. с каждого фунта стерлингов выручки после вычета себестоимости реализованных ковровых покрытий и других операционных расходов компания получала в среднем 10,8 пенса (т. е. 10,8 %) прибыли, то в 2008 г. этот показатель снизился до 1,8 пенса на £1. По всей видимости, низкие ROSF и ROCE объясняются высокими расходами по сравнению с выручкой от продаж. Причину резкого падения этого показателя должен объяснить следующий коэффициент.

Во вставке «Реальная практика 6.3» показано, как широко известная компания планирует повысить норму операционной прибыли со временем.

Норма валовой прибыли

Норма валовой прибыли показывает соотношение валовой прибыли компании с выручкой от продаж за период. Валовая прибыль представляет собой разницу между выручкой от продаж и себестоимостью продаж. Поэтому норма валовой прибыли характеризует рентабельность приобретения (или производства) и продажи товаров и услуг до вычета всех прочих расходов. Поскольку себестоимость продаж – это основная статья расходов многих компаний, изменение этого показателя может заметно влиять на итоговый результат деятельности (т. е. на прибыль за год). Норму валовой прибыли рассчитывают по формуле:

Норма валовой прибыли Alexis plc за год, завершившийся 31 марта 2007 г., составляет:

Падение этого коэффициента означает, что в 2008 г. валовая прибыль относительно выручки от продаж была ниже, чем в 2007 г. Учитывая, что

можно сказать, что в 2008 г. себестоимость продаж была выше относительно выручки, чем в 2007 г. Из-за этого, в свою очередь, следует, что ковровые покрытия либо были проданы по более низким ценам, либо были закуплены по более высоким ценам. Возможно, и те и другие цены снизились, но первые больше, чем вторые. Или цены выросли, но на стороне реализации рост был более значительным, чем на стороне закупок.

Понятно, что в определенной мере снижение нормы операционной прибыли объясняется резким падением нормы валовой прибыли. Если в 2007 г. после вычета расходов на закупку реализованных ковровых покрытий от каждого фунта стерлингов выручки оставалось 22,1 пенса на покрытие прочих операционных расходов и формирование прибыли, то в 2008 г. этот показатель упал до 15,3 пенса.

Компании имела следующие коэффициенты рентабельности в течение двух лет: