Деньги без дураков. Почему инвестировать сложнее, чем кажется, и как это делать правильно - Александр Силаев

Это самая простая схемка, которую любит рисовать мозг про что угодно: две оси, четыре квадрата. Расклад чего угодно по двум параметрам. Неважно, темперамент или политические системы. Все много раз видели эту модель. Она удобна тем, что проста. Можно усложнить, но это понизит функциональность, а не повысит. Чем сложнее модель, тем хуже туда помещается сложность мира, без лакун и торчащих наружу кусков. Нам хватит простой модели.

Давайте договоримся, что оптимальная зона — справа вверху. Там, где положительные значения в декартовой сетке. Верхняя сторона означает, что у нас все хорошо с шансом, он есть. Правая — что все нормально с риском, он минимизирован.

Итак, первый пример, анекдотический, для наглядности. Вообразим парня на улице. Точнее, их будет четыре: «хулиган», «ловелас», «аферист» и «попрошайка». Мораль побоку, смотрим на роли как на чистую математику.

«Хулиган» получает удовольствие и высокий жизненный тонус оттого, что бьет и унижает прохожих. Он может что-то отнять у них, если условия позволяют, но по большому счету он бескорыстен. Он любит уличную драку саму по себе и неплохо к ней подготовлен относительно среднего человека. Он примерно видит шансы и наезжает только тогда, когда видит шансы в свою пользу.

Он не совсем дурак и преследует свою пользу, как ее чувствует. Польза в удовольствии. Если он сегодня успешно подрался, или отобрал некую вещь, или хотя бы безнаказанно кого-то оскорбил, ему будет хорошо. Недолго, но до конца дня душевный подъем ему обеспечен. Он сильный, он победитель и т. д.

Теперь математика. Это нижний левый квадрат — худшее место на нашей карте. Извлекаемый бонус упирается в потолок, и потолок довольно низкий. «Настроение на несколько часов», если все пройдет хорошо. Нехулиган получит то же от секса, бутылки вина, хорошего фильма, приятного разговора. Максимально возможный выигрыш невелик. Зато риск огромен. Максимальная ставка, которую делает уличный боец, хочет он того или нет, — собственная жизнь. В умеренном варианте — здоровье или свобода.

Пусть наш «хулиган» никогда не дерется насмерть, довольствуясь разбитым лицом противника, но он никогда не знает, как будут драться с ним. Да, он неплохо оценивает шансы, но он может нарваться на бойца сильнее себя. Это лишь вопрос времени. Вторая ставка, которую он делает, — собственная свобода. И если его забавы не разовая прихоть, а жизненный стиль, это тоже вопрос времени. Грубо говоря, три месяца чувствуешь себя альфа-самцом и живешь на добычу, захваченную в бою, потом три года сидишь в тюрьме. При желании цикл можно повторить. Сложив шансы и риски, мы получим, что наш герой, пожалуй, больший лошара, чем любая из его жертв. Жертва, в своем худшем случае, рискует значительно меньшим. И в среднем, вероятно, социально успешнее своего победителя. Сложно быть менее успешным, чем маргинал, бóльшую часть времени проводящий в тюрьме.

Недаром мемы, отвечающие в культуре за гоп-стоп-поведение, постепенно исчезали из популяции — с каждым столетием уличного насилия становилось меньше. В среднем оно губительно для особи и подрывает ее способность транслировать ценности, из которых оно вытекает. Но заметим, что если образ жизни «хулигана» рассматривать как серию ставок, то бóльшая часть ставок выигрывает. Его вряд ли одернут именно в этот раз, вряд ли дадут отпор конкретно сегодня. Он погибает, двигаясь в основном от победы к победе. Именно это создает иллюзию оправданности стратегии.

Теперь рассмотрим обратную стратегию, где бóльшая часть ставок провальна, — «ловелас». Он ищет не слабых незнакомцев, а привлекательных незнакомок. Цель-мини — поддержать приятный разговор. Цель-миди — переспать. Цель-макси, даже если в ней не признаются, — найти ту, с которой жить дальше (хотя бы потому, что, если это само собой начнет получаться из цели-миди, от этого, возможно, не откажутся). Если брать весь массив попыток, то даже цель-мини в среднем не достигается. Однако любая цель достигается почти неизбежно, если попыток достаточное количество. Если долго мучиться, что-нибудь да получится. Но важно, что «ловелас» особо не мучается. В худшем случае, если ему откажут, он ничего не теряет, оставаясь при своем. Даже не так: в худшем случае он обменивает немного времени на опыт.

По оси абсцисс он на правой половине поля — риск минимален. По оси ординат на верхней — выигрыш неограничен, вплоть до «найти свое счастье». Не нужно немедленно бежать и знакомиться со всеми подряд, достаточно увидеть, что по сумме попыток это стратегия с положительным ожиданием. У хиппи была верная математика: «Занимайтесь любовью, а не войной».

«Аферист» будет в левом верхнем квадрате. Потенциальный выигрыш большой. Риск тоже. Но пока иные с тем же риском поднимают себе настроение на вечер, здесь могут обеспечить себя на год вперед. Если гопник хочет сделать карьеру, он мог бы переместиться в этот квадрат, от детского бескорыстного зла переходя к корыстным вариантам для взрослых. Стоп-лосс примерно такой же — тюрьма. Но тейк-профит заметно лучше.

«Попрошайка» — правый нижний квадрат. Собирая у прохожих по 10 рублей, он заведомо ограничен в выигрыше, но и в проигрыше тоже. По сравнению с левым нижним квадратом это все равно означает взяться за ум. Глядя на лица некоторых попрошаек, кажется, что раньше они эту мелочь изымали быстрее и наверняка, но с возрастом остепенились и стали хеджировать свои риски.

Принцип понятен. Все, что мы делаем, так или иначе тяготеет к одному из квадратиков. Можно жить на разные углы этого поля, почему нет? Иметь работу из одного квадратика, личные отношения из другого и хобби из третьего.

Оптимизировать надо все. Оптимизировать просто. Если застали себя за занятием из нижнего левого квадрата — бросайте его и бегите прочь. В идеале все, что мы делаем, должно делаться в правом верхнем квадрате. Именно там ученые, художники, эстрадные звезды и политики. Там сидит и жирует ваш брокер. Туда стремится попасть правильный трейдер, хотя его постоянно сносит левее. Туда же метит и разумный инвестор, но его всегда тянет вниз по оси ординат, пока он остается разумным. Неразумного тащит влево, как трейдера.

Вот мы и вернулись к нашим баранам. Расставим на этом поле персонажей из мира инвестиций и спекуляций. Точнее, их стратегии. Игрок — это его стратегия. Стратегия работы с неопределенностью.

Вступая в игру, невозможно ее убрать. Определенность существует лишь в фантазиях новичка и обещаниях жулика. Но неопределенность можно привести к различным видам. Один вид хорош для нас, другой плох. Мы не можем знать, какие карты нам придут, но можем сказать, в каком мы диапазоне. На что можем рассчитывать, если нам придут хорошие карты, и к чему должны готовиться, если придут плохие. Рано или поздно придет любой расклад, дайте время. Шанс — это сколько мы можем забрать при хороших картах, риск — сколько отдать при плохих.