Песочные замки Уолл-стрит. История величайшего мошенничества - Курт Эйхенвальд

Для Prudential Securities и ее материнской компании Prudential Insurance итоговая плата за скандал с товариществами еще не была исчислена. В 1994 году из-за скандала страховая компания потеряла более 900 млн долл. Осенью 1995 года низкие доходы заставили Prudential Insurance объявить о крупной реструктуризации. Компании, управление которыми ранее осуществлялось автономно, теперь были поставлены под контроль и главный офис в Ньюарке стал принимать куда более активное участие в их текущей деятельности. В рамках реструктуризации предстояло уволить или перевести на другие должности две тысячи сотрудников Prudential.

Однако финансовые затраты и корпоративные издержки были не самыми страшными потерями Prudential из-за скандала с товариществами. Главной ее ценностью была репутация, которая когда-то ассоциировалась с названием Prudential. Однако в погоне за краткосрочными прибылями руководители фирмы опорочили ее имя, и некогда звездный имидж компании был утрачен навсегда. Репутация подобна куску хрусталя: если он поврежден, ему уже не вернуть прежнего блеска.

Впрочем, по-видимому, фирма и не заслужила этого. Возможно, охота за легкими деньгами за счет продаж любой ценой попросту отражала дух ее материнской компании, Prudential Insurance. В июле 1996 года Prudential Insurance уладила дело, в ходе которого ей были предъявлены обвинения в связи с совершенно иной историей, пугающе похожей на аферу с товариществами. Много лет ее страховые агенты обманывали клиентов — включая пожилых, — склоняя их к покупке полисов по страхованию жизни за дополнительные средства, что было выгодно лишь самой Prudential.

В ходе улаживания дел с регулирующими органами тридцати штатов Prudential Insurance согласилась выплатить рекордный штраф в 35 млн долл. и компенсировать денежные потери жертвам нового мошенничества, количество которых исчислялось миллионами. Ожидается, что общие затраты достигнут 500 млн долл.

При таких обстоятельствах неудивительно, что на Уолл-стрит название Prudential стало синонимом мошенничества и грубого юридического давления. Руководители конкурирующих фирм часто говорили, что хотелось бы избежать промахов, которые сделают их похожими на Prudential. В 1996 году другие продавцы товариществ с ограниченной ответственностью, включая тех, аргументация которых заслуживала куда большего доверия, чем у Prudential, постарались быстро уладить иски по данному виду бизнеса. Крупная страховая компания New York Life Insurance Co в начале 1996 года объявила, что она ликвидирует товарищества с ограниченной ответственностью на сумму 396 млн долл. и вернет деньги каждому инвестору. Такой отказ от стратегии Prudential встретил широкое одобрение. Брокерская фирма Paine Webber объявила, что выплатит 230 млн долл., чтобы удовлетворить претензии инвесторов, которые приобрели ценные бумаги товариществ. Эта фирма публично выразила глубокое сожаление в связи с методами работы в прошлом и нарушениями в процессе продаж. Выплата компенсаций и заявления руководителей фирмы, сделанные в неофициальном порядке, были продиктованы нежеланием стать «новой Prudential».

Для тех, кто не работал в Prudential, самый громкий скандал на Уолл-стрит несет отзвук надежды. Ущерб, который причинила Prudential самой себе, и цена, в которую обошлась ей погоня за краткосрочной прибылью, вселяет в оптимистов веру, что Уолл-стрит получила хороший урок. Но надежда — капризная штука. Пока существует жадность, пока преступления остаются безнаказанными, пока Уолл-стрит может делать миллионы, даже если ее клиенты разоряются, скандалы, подобные разразившемуся в Prudential, будут всего лишь одной из глав бесконечной саги о финансовых махинациях. Следующая глава может начаться в любой момент, и речь пойдет не о товариществах. Очередная финансовая компания предложит вложить деньги в иное предприятие, разорит своих клиентов и разрушит их мечты о будущем. История учит лишь тому, что она повторяется. Вопрос лишь в том, кто будет следующим и когда.

В этой книге я показываю разнузданную безответственность отдела прямых инвестиций Prudential-Bache на примере продаж небольшой группы товариществ, которыми занималась фирма. В общей сложности их было 700. Это позволяет мне не перескакивать с одного предмета на другой в процессе повествования. Не следует думать, что товарищества, которые не упоминаются в книге, продавались должным образом. Я изучил маркетинговые материалы и результаты деятельности примерно сотни товариществ и видел, что практически каждый раз история повторялась. Рекламные материалы делали акцент на надежности, утверждая, что это отличная возможность вложения капитала для пенсионеров, которые обычно вкладывают средства в депозитные сертификаты, муниципальные облигации и акции коммунальных предприятий. Затем стоимость товариществ резко падала. Время создания товариществ (до или после налоговой реформы) и сфера инвестирования (коневодство, кабельное телевидение, энергетика, недвижимость, самолеты и высокие технологии) не имели значения. Все, к чему прикасался отдел прямых инвестиций, превращалось в прах. Ниже в таблице представлены крупнейшие товарищества, история которых осталась за рамками повествования. Результаты их деятельности говорят сами за себя.

В основу этой книги легли мои статьи о скандале вокруг Prudential, которые я более двух лет писал для New York Times. Я использовал более шестисот интервью, многие из которых были записаны на магнитофон, и документы, объем которых составляет сотни тысяч страниц. Я беседовал с людьми, которые знают об описанных событиях не понаслышке. Среди них были как руководители, так и незаметные игроки Уолл-стрит, имена которых неизвестны даже участникам случившегося. Последние подобны кошке, видевшей королеву, — они наблюдали за происходящим со стороны.

Почти все интервью для этой книги проводились на условии анонимности. Такое требование понятно — многие из моих источников до сих пор боятся, что их обвинят в преступлениях, а расследованием их деятельности займется SEC. Другие никогда не имели дела с правительственными органами, но опасаются, что, если их имена будут названы, их могут привлечь [в качестве свидетелей] к судебному процессу над Prudential, который еще не завершен. Кое-кто из них по-прежнему работает с ценными бумагами и боится быть наказанным.

Использованные документы включают личные дневники, маркетинговые материалы, служебные записки, письма, отчеты и заметки о следствии, корпоративные архивы Комиссии по ценным бумагам и биржам, полицейские досье и записи следователей, записи телефонных разговоров, документальные свидетельства и записи о личных расходах, медицинские заключения, личные дела военнослужащих, заявления под присягой, свидетельские показания, судебные дела, видеозаписи, а также книги и статьи из газет и журналов.