Работа в радость. Бизнес-модель будущего - Деннис Бакке

В реальности «остатки прибыли» редко идут только акционерам. Когда созданная стоимость выше некоего теоретического минимума, надбавка часто выражается в дивидендах и росте цен на акции. Сотрудники получают повышения, бонусы, а некоторые – даже долю в капитале. Финансово-кредитные организации тоже выигрывают, потому что у компании теперь более низкие риски. Государственные органы и местные сообщества получают более весомые налоговые отчисления, увеличиваются и благотворительные взносы как от сотрудников, так и от самой корпорации.

Акционеры не выбирают членов совета директоров компаний, акциями которых владеют. Они голосуют или вносят поправки в готовый список, предоставленный действующим советом. Они не выдвигают кандидатов, кроме тех случаев, когда это одобрено CEO. В результате совет директоров не только самовозобновляем, но и контролируется теми, кто постоянно работает в организации. Это единственный разумный способ управления современной корпорацией. Мнение, будто акционеры контролируют компании через совет директоров, миф.

Эксперты по корпоративному управлению часто обсуждают права акционеров так, словно современные корпорации до сих пор принадлежат нескольким крупным акционерам или контролируются ими. Не так давно большинство таких акционеров возглавляли свои компании. Сегодня же акционеры редко представляют однородную группу с одинаковыми целями, задачами и ценностями. Даже в 2002 году, когда наши акции упали, среди акционеров AES не было единодушия по поводу причины этого и плана дальнейших действий.

Как правило, совет директоров и топ-менеджеры прислушиваются к тем, кто поддерживает их точку зрения, а затем ссылаются – как на обоснование своих действий – на мнение акционеров, случайным образом совпавшее с их собственным.

Я и сам грешил подобным, да и, полагаю, другие руководители AES тоже. В период неразберихи я общался с акционерами больше, чем с кем-либо еще, связанным с компанией. Опрос показал, что акционеры высказывают самые разные предположения относительно того, почему упал курс наших акций, и шагов, которые нужно предпринять. Они не сходились даже в том, нужны ли серьезные изменения в составе руководства.

Несколько лет назад было очень популярно анализировать любую ситуацию исходя из того, «куда пошли деньги». Я решил воспользоваться этим подходом. Кто из заинтересованных сторон получил деньги? Так я думал выяснить, какая из сторон наиболее важна и кому мы должны отдать приоритет. Какая часть годового дохода уходит каждой из этих групп? Результаты моих изысканий представлены на диаграмме.

Хотя картина поступлений в AES и других компаниях будет разниться, схема распределения прибыли наверняка похожа. Довольно небольшой процент отходит акционерам в виде дивидендов. Инвесторы важны для любой организации, но, как правило, они получают лишь малую часть прибыли. Это подтверждает мое мнение о том, что интересы акционеров не должны превалировать. Другие группы получают от корпорации куда большую экономическую выгоду.

Наращивать долю лишь одной стороны – то есть акционеров – наверняка проще, чем наращивать ее для всех сторон. Но проще – не значит правильнее. Справедливость требует соблюдать баланс интересов всех сторон и в соответствии с этим определять их долю вознаграждения.

Учитывая значимость всех этих групп для успеха AES, я изменил приветствие в своем письме для ежегодного отчета с «Уважаемые акционеры» на «Дорогие друзья». Несколько лет подряд включал в письмо отдельные параграфы для каждой из заинтересованных сторон. Я чувствовал, что обязан информировать о том, как идет бизнес, не только акционеров, но и всех остальных вовлеченных лиц.

Создание экономической ценности – необходимое условие для жизнеспособного бизнеса, но оно не должно ограничиваться только интересами акционеров. Акционеры не владеют компанией так, как, к примеру, я владею своим домом. Они скорее подобны тем, кто инвестирует в строительство многоквартирного дома и получает процент с ренты после того, как будут покрыты расходы на техническое обслуживание, отопление, охрану и прочее. Другие заинтересованные стороны в этом примере – съемщики, вахтеры, управляющий – тоже получают выгоду от предприятия. Таким же образом все заинтересованные стороны имеют право на прибыль после того, как внесли свой вклад в работу компании, которая служит обществу. Чтобы быть экономически устойчивой, компания должна в долгосрочной перспективе генерировать достаточную прибыль, способную покрыть выплаты всем этим группам доли, соответствующей их вкладу в предприятие. Чрезмерная выплата любой из групп оборачивается урезанием выплаты другим группам.

Нам не нужны компании, которые в первую очередь стремятся к росту добавленной стоимости, проще говоря, к зарабатыванию денег для акционеров. Нам нужны компании, которые хорошо выполняют свою работу. Это значит, что они должны служить обществу, обеспечивая клиентов услугой или товаром, и зарабатывать достаточно, чтобы платить сотрудникам, банкам, акционерам, государственным органам и прочим заинтересованным сторонам столько, сколько они заслуживают за помощь в создании успешного предприятия.

Профессор Линн Шарп Пейн из Гарвардской школы бизнеса говорит: «Превосходная работа в современном мире имеет как моральный, так и финансовый аспект».

Мы привнесли моральный аспект в AES, приняв определенные ценности и принципы как ключевую часть нашей цели. Когда мы создавали AES, эта идея была для меня внове, и я уверен, что многие в бизнесе до сих пор находят ее странной и неуместной. Зачем, спрашивают они, коммерческая организация делает такой акцент на совместно разделяемых ценностях, вместо того чтобы позволить сотрудникам придерживаться своих собственных ценностей в личной жизни?

Письмо, присланное мне техником с венгерской электростанции AES, отвечает на этот вопрос лучше меня самого: «Продолжайте хранить верность своим ценностям и принципам, даже если больше никто их не поддерживает или не считает, что вы хорошо работаете. Мы стараемся жить таким образом не потому, что это принесет популярность или успех; не потому, что кто-то еще станет с нами сотрудничать. Мы придерживаемся их потому, что именно так, на наш взгляд, должен осуществляться бизнес в Венгрии».

Если служение обществу столь же приоритетно, что и создание ценности для акционеров, это, скорее всего, изменит к лучшему поведение корпоративных лидеров. Уменьшится вероятность фальсификаций финансовой отчетности или других недопустимых и аморальных действий. Шансы неэтичного поведения снизятся еще больше, если компании примут как приоритет определенные ценности и принципы. Порядочность, качество, сервис и социальная ответственность часто упоминаются в ежегодных отчетах организаций и в разных рекламных материалах. Но когда компания решает покупать или продавать активы, открывать новую станцию или ликвидировать бизнес, нефинансовые мотивы редко учитываются. Обычное обоснование – благо для акционеров. Когда я спрашиваю, почему никто не упоминает ценности и принципы, почти все топ-менеджеры и члены совета директоров отвечают примерно так: «Незачем тратить на них время. Все и без того понимают, что они есть». Но, если послушать разговоры топ-менеджеров с аналитиками Уолл-стрит или краем уха уловить беседу на рядовом совещании совета директоров и руководства компании, становится ясно: приоритетом подавляющего большинства является финансовое обеспечение, прибыль и рост акций. Особенно в трудные и кризисные времена.